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上市次日就跌停 养元饮品成“最熊次新股”
2018-02-14 07:46:49 来源: 北京青年报
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  新上市的养元饮品以78.73元的高价登陆A股,没想到首发次日就跌停,创新股最少涨停纪录,被市场称为最熊次新股。

  市场

  上市首日换手率高达2.47%

  作为2015年11月IPO重启之后的第二高价股(仅次于2017年3月17日上市的亿联网络,首发价格达88.67元),养元饮品以78.73元的高价登陆A股,首发次日就跌停,报102.03元/股,让投资者叫苦不迭。

  2月12日,养元饮品正式登陆上交所,上市首日股价大涨近20%,每股报收113.37元,总市值约610亿元,跻身A股市值一百强。按12日收盘价和发行价简单估算,投资者中一签养元饮品的首日收益为3.46万元(不考虑手续费和印花税)。

  此前市场推算,从近两个月上市新股表现看,平均可收获8个涨停,如果养元饮品能达到8个涨停,中一签的收益将达到14.22万元。

  市场注意到,养元饮品昨天开板似乎有迹象可循。数据显示,养元饮品上市首日换手率高达2.47%,为2014年下半年以来第四只上市首日换手率超过1%的新股。

  业绩

  超九成营收来自于“六个核桃”

  公开资料显示,养元饮品成立于1997年,系中国核桃饮品行业的先行者,是集研发、生产、销售于一体的大型核桃饮品制造企业。

  目前,六个核桃、椰树、露露、银鹭等老牌植物蛋白饮料品牌分别占据核桃露、椰汁、杏仁露、花生牛奶等品类的龙头位置。过度依赖“六个核桃”成为养元智汇要正视的问题。招股书中提到, 2014年至2016年,核桃乳的销售收入占公司主营业务收入的比重分别为 94.90%、95.41%、97.30%。

  与此同时,整个行业多家企业业绩在下滑。承德露露2017年前三季度营业收入同比下降21.01%,净利润同比下降12.34%。收购了银鹭的雀巢在2016年表示,银鹭在过去一年销售额出现两位数下降;椰树集团董事长赵波也表示,2013年至2016年椰树集团产值连续三年出现下跌。

  聚焦

  广告营销是研发投入的103倍

  养元饮品百亿营收的背后,广告成了推动销售的利器。公开信息显示,养元饮品除了邀请知名女主播陈鲁豫当代言人外,还砸钱冠名了《最强大脑》、《挑战不可能》、《好好学吧》等益智类节目。2010年曾斥资6000万元请陈鲁豫代言,并在央视黄金时段投放广告,并将“经常用脑,多喝六个核桃”的广告语对准了学生、脑力劳动者等经常用脑群体。

  2014年至去年半年报,养元饮品实现营业收入为82.62亿元、91.17亿元、89亿元、36.66亿元。招股书显示,报告期,养元饮品的销售费用分别为8.5亿元、9.2亿元、10.7亿元、5.5亿元,分别占当期主营业务收入的10.38%、10.11%、12.06%、15.13%,占比不断上升。其中,用于广告营销的费用分别为4.87亿元、5.04亿元、6.41亿元、3.44亿元,合计为19.76亿元,分别占当期主营业务收入5.89%、5.53%、7.2%、9.39%,占比稳步上升。

  有媒体调查发现,报告期的广告营销费是其研发费用1921万元的103倍。报告期内,养元饮品的研发费用分别为246.89万元、544.61万元、784.53万元、343.87万元,占当期主营收入比例均不足0.1%。

  追溯

  7年4次冲击IPO才闯关成功

  2月12日,经历了六年长跑后,六个核桃母公司养元饮品第4次闯关成功,在上交所挂牌上市,登陆资本市场。养元饮品本次公开发行新股募集资金将用于“营销网络建设和市场开发项目”和“衡水总部年产20万吨营养型植物蛋白饮料项目”。

  养元饮品冲击IPO之路也是磕磕绊绊。同为河北省的承德露露于20年前在深市挂牌。养元饮品于2011年开始向证监会递交上市申请书,直到此次IPO,前后经历了四次。

  2011年,养元饮品首次向证监会提交IPO申请,上会前夕,因“尚有相关事项需要进一步落实 ”,证监会发审委取消了对养元饮品的审核,随后养元饮品多次冲击A股均未果。2012年,养元饮品再战IPO,不想遇上了证监会掀起的“史上最严格的IPO自查”,公司在当年5月主动终止审查。去年,养元饮品第三次递交上市申请,并获证监会受理。但是,受美国金州食品有限公司对养元发出跨国传票的影响,涉嫌违约而官司在身,诚信、品牌、质量以及对产业的贡献等因素都不利于IPO进程。(记者 刘慎良)

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【纠错】 责任编辑: 刘阳
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