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A股上半年“成绩单”:三大股指涨约20% 多家机构称估值处于中低位
2019-07-01 09:55:38 来源: 新京报
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  随着6月28日A股收盘,沪深两市为股民填上上半年最后一题的答案。回过头来翻看A股“期中考”的成绩单,A股实现整体上涨,三大股指今年上半年的累计涨幅均在20%左右。其中,上证指数累计上涨19.45%;深证成指涨幅居前,达到26.78%;创业板指上涨20.87%。

  从个股来看,今年截至6月28日,A股3631只个股中,有2997只个股上涨,占比约82.54%。其中,千元股贵州茅台杀出江湖。市场有高光的一面,也有“失意”的一面,今年上半年,有9家公司被暂停上市,6月21日,即将退市的海润突破最低线,仅值0.12元。

  多家机构认为,当前A股估值处于历史中低位水平,第三季度之后将迎来新的投资机会。中金公司对下半年的投资建议放在估值相对较低、仓位相对轻、政策预期逐步增强的领域,如基建、汽车等。

  深成指累计涨幅逾26%,位列全球第二

  6月28日,沪指收报2978.88点,未能守住3000点大关,跌0.60%;深证成指收报9178.31点,下滑0.66%;创业板指收报1511.51点,跌幅0.90%。如果把观察时间延长至整个上半年,三大股指的涨幅均在20%左右。具体来看,上证综指上涨19.45%,深证成指上涨26.78%,创业板指上涨20.87%。

  与全球主要股市相比,A股上半年的表现也可圈可点。

  上半年,全球主要股市均实现上涨,涨幅前三位分别被俄罗斯RTS指数、中国深证成指、美国纳斯达克指数锁定。具体来看,俄罗斯RTS指数累计上涨29.88%,中国深证成指累计上涨26.78%,美国纳斯达克指数累计上涨20.66%。值得注意的是,上证指数以19.45%的涨幅位居第四。

  与亚太股市相比,A股上半年已明显跑赢周边股市。同期,日本日经225指数涨幅仅为6.30%,中国香港恒生指数涨幅为10.43%;富时新加坡STI指数上涨8.24%;韩国首尔综指也仅上涨4.39%。

  以沪深交易所的统计口径来看,两市市值已从2018年底的约43.41万亿元,增至目前的约53.54万亿元,上半年累计增长约10.13万亿元。

  从板块来看,食品饮料板块上半年的“业绩”不容忽视。据Wind数据统计,6个月时间内,食品饮料板块涨幅高达60.90%,个股平均涨幅高达41.94%,总市值增加1.36万亿元。

  保险、券商为主的非银行金融板块表现也很亮眼。上半年时间内,该板块涨幅约44.69%,总市值增加2.07万亿元。农林牧渔板块的增幅在A股全部板块中位居第三,43.28%的涨幅让其进入三大涨幅超40%的板块之列。国防军工、计算机两大行业同样表现出色,累计涨幅均超过30%。

  渤海证券分析师宋亦威指出,年初以来内外部环境均有显著改善的情况下,市场在上半年迎来估值修复性行情。尤其是国内方面,在前期逆周期调节政策下,信贷数据的阶段性走好,令市场预期经济将出现企稳回升,而资本市场改革加速推进下,也提升了投资者对资本市场的预期,使得投资者情绪显著修复,估值已处于底部区域的A股市场,在一季度特别是春节后,迎来快速修复式行情。

  尽管A股整体趋势向上,但在采访中不少股民反映上半年并未挣到多少钱,有投资者表示还处在2018年大跌后的回本阶段,甚至还有股民反映上半年亏了不少。

  “机构是大户,剔除机构再算,散户一般不太好”,一位股民告诉记者。不过也有股民称,上半年押中了股票,收益约有1.5万元,盈利水平约有50%。

  某券商机构人士告诉记者,尽管80%的个股与年初相比呈现上涨,但由于投资者未必是年初或者最低点买入,因此,投资者的买入成本比较高,再加上税费等,平均到每个投资者身上,在股市赚了多少难以估计。

  该人士指出,市值增长较多的公司股票,如贵州茅台等,中小投资者就很少持有。因此,市值增长很难平分给中小投资者。“中小投资者坚守的一些小市值个股,收成不是很明显”。

  八成个股上涨,茅台破千,退市海润成“1毛股”

  据Wind数据统计,截至6月28日收盘,A股3631只个股中,有2997只上涨,约占全部A股个股数量的82.54%。同期,下跌的个股仅625只,占比约17.21%。

  值得关注的是,时隔27年后,千元股再现江湖。6月27日上午开盘不久,贵州茅台盘中价突破千元,报1001.00元每股,踏进一手10万元的时代。

  不过,作为A股的“股王”,贵州茅台去年10月一度跌至509.02元。也就是说如果当时买入茅台,仅8个月时间,就可获得翻倍的浮盈。有评论调侃,“有一种后悔,叫做去年10月没买茅台(股票)”。

  一位券商分析师认为,业绩好、成长性强、市盈率高、有发展前景的公司更容易被机构看好,也更容易受到投资者的偏爱,贵州茅台就是其中之一。但同时,也有机构对贵州茅台股价表示担忧,认为支撑茅台股价的重要力量是外资,主要是QFII和北上资金,如果外资未来大规模退出,茅台股价将面临风险。

  虽然茅台成为“股价王”,但上半年的“涨幅之王”花落金运激光。剔除上半年上市的新股外,金运激光以248.83%的累计涨幅夺魁。除此之外,中钢天源、科蓝软件、新五丰、美锦能源、全柴动力、正邦科技、济民制药、顺灏股份、兴齐眼药等9只个股涨幅均超过200%。新股中,中简科技、华林证券、福莱特、三角防务均挤进涨跌幅的红榜单。

  除了优等生,A股市场中也有成绩差的“拖后腿”。

  华泽退成为上半年跌幅最大的“熊股”,跌幅达到88.52%。此外,众和退、退市海润、*ST秋林、*ST欧浦、*ST赫美、ST康美、*ST华业、*ST长生、*ST北润登上A股跌幅“黑榜”前十位。

  记者注意到,上半年A股跌幅较大的个股中,退市股、ST股与*ST股占据比重较高。

  与贵州茅台相对,退市海润刷新了A股历史最低价纪录,以0.12元的股价成为首只“1毛股”。也就是说,只要涨上1分钱,股价跌幅就可达到7.69%。“1分钱博涨停”成为奇观。

  与此同时,A股的退市力度也在持续加强。截至目前,上半年已有*ST海润、*ST上普、*ST华泽、*ST众和等多家公司被终止上市,被暂停上市的公司数量已达到9家,超过往年同期数据。

  多家机构看好后市,下半年该怎么投资?

  对于后市,不少机构指出,时点与持仓结构的把握很重要。

  中金公司指出,中国市场当前估值已经回调至历史区间中低位水平,下半年面临“政策发力”与“增长压力”之间的平衡,整体机会可能要待风险进一步释放、积极因素占主导的情况下才会更明显,时间点与持仓结构的把握均较为重要。

  综合行业自下而上的判断、估值、政策等方面的考虑,中金公司认为,下半年配置要注重内需、留足估值安全边际。

  因此,中金公司对下半年的投资建议放在估值相对较低、仓位相对轻、政策预期逐步增强的领域,如基建、汽车等;内需中下半年可能有催化剂的板块如5G、农业等;并继续看好消费升级与产业升级大趋势,逢低吸纳包括家电、食品饮料、医药、先进制造等领域反映趋势的龙头个股。

  中信证券分析师则认为,货币政策预期重启降准,财政在预算内外同时发力,改革政策提速,逆周期政策调节对冲贸易摩擦,全年经济目标有望实现。预计A股盈利增速在三季度筑底后逐季回升,今年还将有约2500亿资金净流入,A股行情可期。

  兴业证券张忆东判断,8月之后将迎来中级行情。他指出,2019年是新牛市的起点,是核心优质资产的牛市,而非全面性牛市。张忆东认为,A股有望在三季度的前半段延续调整走势,并构筑N形走势的底部。8月之后,市场有望迎来具有可操作性的中级行情。

  投资主线上,张忆东建议,中短期而言,精选消费相关龙头并严控性价比,乳业、啤酒、医药、燃气、教育、家电、中低端服务业等板块受益于减税、扶贫、稳定就业、刺激内需等相关政策,料将有不错表现;中长期看,精选“补短板”领域,如科技龙头股,但需防止估值泡沫,选择时还需关注企业在政策扶持之外的真正“自主可控”的科研实力、盈利能力。

  长期看,张忆东建议,利用“黄金坑”布局中国“最硬的核心资产”,包括难以替代或者不可复制的品牌消费品,也包括金融、地产、机场等“类债券”行业最具竞争优势的优质龙头企业。

  不过也有分析人士看空后市,其中包括交银国际的洪灝。

  洪灝表示,一方面,从中国对美国出口的增速看,上证指数理论上最差的情景应在2100点左右。另一方面,上证指数的市盈率已经跌至13-14倍左右,这相当于2008年金融危机和2016年经济放缓时的最低水平,但仍然高于2012年和2014年之间、2018年下半年的9-10倍水平。如果继续压缩至9-10倍的水平,这意味着2450点的底部点位继续有效,或者资金持续向中小板和创业板轮动。(新京报记者 张思源)

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