“一码通”时代到来

行业影响：券商低佣金大战一触即发

当转户障碍消除、客户信息透明之后，证券行业究竟面临何种考验？回到同一起跑线后，券商拿什么吸引客户？

市场分析普遍认为，“一码通”将加速行业佣金下滑，对行业影响中性偏空，并将改变行业格局，预计券商间经纪业务佣金竞争将进一步显现。

对于券商来说，“一码通”更像是一把双刃剑。尤其是对于中小券商来说，“一码通”带来的可能是弯道超车的机会，也可能是领地被其他大型券商更严重地侵蚀。一方面，通过与腾讯等互联网巨头合作，佣金率低廉的互联网券商市场份额有望迅速提升；另一方面，部分大型券商可以依靠业务全牌照和财富管理优势，提供综合金融服务，减少客户迁徙压力，仍可以维持较高市场份额，佣金率将先抑后扬。弱服务的中小券商，其客户流失和佣金率下滑的压力较大。

国泰君安分析师也曾表示，随着投资者对佣金溢价能力的提升，预计下半年券商争抢客户的竞争将加剧，佣金率、用户体验、渠道服务等将成为客户选择券商的关键。也就是说，随着一码通账户的逐渐展开，券商之间以佣金大战来争夺客户将更加激烈。

“一人一户”限制目前暂未放开

由于上海的指定交易尚未撤销，所以现在开户和转户与以往没有多大区别。也就是说，投资者最为关注的取消“一人一户”限制，目前暂未放开。

证监会相关负责人表示，所谓放开“一人一户”主要是指逐步放开现有证券账户，也就是证券子账户的“一人一户”限制。但考虑到市场承受度，该限制的放开是一个渐进过程。

深圳一家营业部总助表示，由于沪港通尚未开通，相当于目前所有个人投资者仍不能开设多个账户，只有机构投资者客户开设多个股东账户。

广州证券某营业部经理认为，如果以后取消上海指定交易，为网上开户扫清制度障碍，很多人可能会选择网上开户或手机开户，那么跨地域开户就会轻松实现。受益于“一人多户”，投资者在不同券商间的迁徙能力将提升。不过从目前看，指定交易撤销可能是一个渐进的过程，之前市场人士的期望值还是有点高了。”

投资者：开户费用下降 成最大受益者

“一码通”昨日上线的同时，开户费也随之下降。营业部对同时新开立沪深A股账户的个人投资者只收取40元（沪深各20元），机构收取400元。开立沪深A股账户费用个人单笔减少50元，机构单笔减少500元，费用降幅为一半左右。

星石投资首席策略师杨玲表示，一码通账户推出，除了具有上面提到的提高交易便利性、降低交易成本，活跃市场交易的作用外，还能够提高投资者交易透明度，为监管部门监管、打击非法交易等提供便利性，有利于市场环境净化和投资者利益的保护。不过，一码通虽然推出，但一人一户的限制仍然没有放开。未来一人一户限制正式放开将进一步提高投资者在不同券商之间转换的便利性，交易费用也有望进一步降低。

对于股民和机构投资者来说，开户费用的下降还只是小事情，金融中介之间的充分竞争将带给投资者更多的实惠。