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铝供应压力累积 警惕空头发力
2017-02-08 10:01:00 来源: 中国证券报
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  2017年1月,沪铝主力1703合约震荡反弹,1月3日至1月25日累计涨幅达9.42%,最高上探至14140元/吨,此后四个交易日则高位回落、截至昨日收盘,沪铝1703合约报13600元/吨,下跌160元/吨或1.16%,成交量减少64422手至15.6万手,持仓量减少2978手至22.5万手。分析人士认为,近期铝库存增加较快,或是淡季特征叠加前期积压问题的大爆发,而2月份期货合约交割量可能有较大增长,这共同构成铝市全年供应压力加大的情况,因此需警惕空头借机发力。

  库存方面,据广州期货数据,2月3日上期所铝库存仓单为42196吨,较上一日无变化。截至2月2日,LME铝库存为2263025吨,较上一日减少6875吨。值得注意的是,截至2月3日,电解铝现货库存为67.5万吨,较1月26日大幅增加16.8万吨。

  “从铝库存来看,春节放假前两周国内五地库存已增15万吨至50万吨以上,而春节期间尽管车皮依旧偏紧,但由于下游陷入停工放假状态,全国主要消费地及流转地的铝现货库存仍快速增加近15万吨至65万吨左右。”国信期货分析师顾冯达表示。

  根据我的有色网统计,目前新疆运输车皮偏紧,每天发运量约450组,甘肃青海等地区发运正常,但部分厂内库存基本清空。考虑到元宵节前下游开工率不高,且国内铝材库存也有待消化,预计未来1-2周,国内主要消费地铝锭现货库存将直接突破70万吨大关。

  从价差来看,现货方面,2月3日长江有色金属网国内A00铝现货价在13350-13390元/吨,均价在13370元/吨,较上一交易日上涨20元/吨,较期货近月贴水350元/吨。南储华南地区报价在13670元/吨-13770元/吨,均价在13720元/吨,长江-南储铝锭价差在-350元/吨,较前一交易日下跌70元/吨。

  顾冯达表示,整体来看,目前国内消费地铝库存已连续大幅上涨,且下游铝材积压库存也有待消化,上海地区现货铝升贴水及华东华南两地大幅转弱,既显示了传统淡季铝市特点,也验证了一季度铝市供需的形势严峻,叠加2月沪铝期货交割压力,预计铝市供应压力将出现阶段性爆发,虽然环保和减产政策情况需要警惕,但落实难度较大,投资者需警惕铝价高位回落风险。

  广州期货分析师黎俊表示,去产能预期对铝价有所提振,但是电解铝产量的增加令铝价承压。技术上看,K线有较长的下影线,KDJ指标出现死叉,预计沪铝主力走势震荡,运行区间13600元/吨-13900元/吨。(王朱莹)

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【纠错】 责任编辑: 张倩
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