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白酒三季报继续飘红 机构分歧开始显现
2017-10-30 08:53:10 来源: 证券时报
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  新一轮的行业复苏中,白酒股业绩与市值齐飞。截至10月29日,沪深已有15家酒企披露三季报。板块公司业绩普遍向好,目前仅有金种子酒前三季度业绩下滑。

  高端白酒业绩超预期

  近两年,伴随大众消费升级,高端白酒重回高速增长。最新三季报继续印证白酒业需求端的强劲增速。

  前三季度,高端白酒三大龙头的营业收入、净利润均实现两位数增长。其中,贵州茅台(600519)继续领跑,前三季度实现营业收入424.5亿元,同比增长59.4%;实现净利润199.84亿元,同比增长60.31%。贵州茅台前三季度营业收入与净利润额已超过去年全年水平。

  五粮液(000858)前三季度实现营业收入219.78亿元,同比增长24.17%;净利润近70亿元,同比增长36.53%。洋河股份(002304)期内营业收入与净利润分别为168.78亿元、55.82亿元,均同比增长约15%。

  从业绩数据看,高端白酒龙头第三季度销量增加,营业收入环比加速增长。尤其是在中秋加国庆的传统旺季前,茅台等高端白酒控价放量,超出市场预期。如贵州茅台第三季度营业收入大增116%,五粮液、洋河股份第三季度营业收入分别增长43.03%、19.55%。

  此外,受益于高档酒收入显著增长,次高端川酒水井坊(600779)业绩表现亮眼,其增速更居于已披露白酒公司中的首位。水井坊前三季度实现营业收入14.71亿元,同比增长85.18%;实现净利润2.43亿元,同比增长63.22%。数据显示,水井坊前三季度高档酒实现收入13.69亿元,同比增长近九成。

  除五粮液、水井坊,另外两家川酒泸州老窖(000568)、沱牌舍得(600702)期内营业收入、净利润均双位数增长。徽酒“四朵金花”中,金种子酒的营收与净利出现“双降”。金种子酒(600199)前三季度营业收入为8.31亿元,较上年同期减少近两成;净利约500万元,较上年同期减少约五成。徽酒古井贡酒(000596)、口子窖(603589)营业收入、净利润均实现两位增长。剩下迎驾贡酒(603198)尚未披露三季报。

  机构态度现分歧

  相较业绩,白酒龙头们的股价增速更令人叹服。

  今年以来,A股10家酒企股价上涨超过50%。其中,山西汾酒(600809)、水井坊、五粮液年内实现翻倍行情,贵州茅台的涨幅也高达约97%。尤其是上周发布三季报后,贵州茅台涨势如虹。其前一交易日收盘价为649.63元/股,总市值超过8000亿元。从市值看,五粮液、洋河股份位居其后,总市值分别约为2600亿元、1800亿元。

  高价白酒股是否触及股价天花板?多家券商继续看好“年末行情”。如华泰证券调研认为,目前茅台云商平台出货可能已达80亿,高端酒强劲的需求有望带动年底旺季高端酒批价再次上涨,如果高端酒供需进入紧平衡,五粮液销量有望继续受益。

  尽管白酒仍是机构重点“抱团”的板块。但从部分机构持仓动向看,分歧态度也开始显现,机构对于不同公司也有着不同操作。备受市场瞩目的证金公司,其三季度减持了多家白酒公司。例如,获券商看多的贵州茅台,已连续多个季度遭证金减持。公司三季报数据显示,证金公司持股为1962万股,相较半年报减持514.89万股。此外,贵州茅台前十大股东中,易方达资产管理(香港)、奥本海默基金公司也分别进行小幅减持。

  遭到证金公司减持的还有五粮液、口子窖。截至三季度末,证金公司持有五粮液的股份由二季度末的0.88%降至0.71%,减持651.73万股;证金公司持股口子窖594万股,其上半年末持有1130万股。

  不过,证金公司对山西汾酒、泸州老窖进行了反向操作。证金公司三季度增持山西汾酒519万股,持股比例由二季末的1.02%上升至1.62%,成为公司第二大股东。同时,社保基金六零二组合、银华核心价值优选基金、银华中小盘精选基金、沪股通资金等也新进山西汾酒前十大股东。证金公司第三季度还新进成为泸州老窖第八股东,持股数达882.91万股。此外,泸州老窖获深股通继续增持341.88万股。

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【纠错】 责任编辑: 高畅
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