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多方发力 公募REITs试点步入“倒计时”
2020-09-28 08:53:03 来源: 中国证券报
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  公募REITs试点,悄然步入“倒计时”。

  在昨日由上海证券交易所等联合主办的中国REITs论坛2020年会上,中国证监会公司债券监管部主任陈飞透露,证监会、沪深交易所和相关证监局正在与国家发改委及相关部门做好公募REITs试点项目的推荐和筛选,部分省、市发改委已陆续启动项目申报工作,项目近期将上报国家发改委。

  在会上,国家铁路集团、上海临港集团等都传来讯息,逐鹿REITs试点工作。中国国家铁路集团有限公司副总经理黄民透露,在试点阶段,将初步选择沪汉蓉铁路湖北段、粤海铁路轮渡、广珠城际铁路三条铁路线中优质资产先行开展REITs试点。临港集团副总裁朱伟强表示,临港集团将深度参与我国基础设施公募REITs试点,争取作为首批试点落地。

  作为会议的主办方,上海证券交易所在公募REITs试点上的准备引人注目。上海证券交易所总经理蔡建春表示,目前上交所储备项目覆盖众多省市区域,领域主要涉及公共事业基础设施、交通能源、产业园区、仓储物流和数据中心五大类,特高压、智慧能源、智慧城市、信息网络等新基建也在持续推进。

  “目前试点项目进度加速,执行效率大幅提升。地方发改委、国资委、税务部门、主管部门等积极加入REITs项目沟通协调中。同时社保基金、保险资金、养老金与境外投资者对于投资REITs的积极性在逐步提升。”蔡建春说。

  推进工作有条不紊

  目前公募基础设施REITs试点正在紧锣密鼓、有序推进当中。

  作为基建“老大哥”,铁路线资产已经在推进基础设施REITs试点。中国国家铁路集团有限公司副总经理黄民介绍,根据国家确定的试点范围,从经济区位优势、投资收益预期和未来成长性等方面统筹考虑,目前初步选择了铁路网干线中具备条件的项目纳入首批申请试点,包括沪汉蓉铁路湖北段、粤海铁路轮渡、广珠城际铁路。

  黄民透露,中国发达的铁路网已形成,铁路的快速发展成为推动经济社会发展的强劲引擎,形成了大量优质铁路资产。同时,铁路也面临着债务规模攀升的挑战。推进基础设施REITs试点,对推进铁路资产证券化具有现实意义。

  “一方面,借助资本市场在更大范围内吸引社会投资者参与铁路建设和运营,有利于盘活存量资产和放大铁路资产价值;另一方面,通过市场直接募集资金并用于新建项目资本金,进一步拓宽权益性融资渠道,有利于降低国铁企业负债和优化资本结构。”黄民表示。

  除国铁集团之外,上海临港集团也在积极参与公募REITs试点。

  朱伟强表示,参与公募REITs是临港集团金融创新的重大举措。今年,临港集团将深度参与我国基础设施公募REITs试点,争取作为首批试点落地。

  在朱伟强看来,探索公募REITs有助于盘活存量、助力临港新片区再投资,构建“投资-运营-盘活-再投资”的重要资产投资循环,持续回笼资本金助力临港新片区投资建设,还有助于构建良性报表的可持续发展商业模式,达到“扩规模、去杠杆、提利润”的财务优化效果。

  助力金融市场发展

  推进公募REITs试点,对金融市场而言无疑是重大利好。

  陈飞表示,我国当前开展基础设施REITs试点正当其时,是市场发展的必然选择,“从我国金融市场发展现状及面临的问题来看,推出基础设施REITs试点高度契合我国金融行业发展的实际需求。”

  “开展基础设施REITs既能够有效盘活存量资产,形成良性投资循环,进一步提升直接融资比重,降低宏观杠杆率,又能拓展新的投资领域,作为股票、债券、现金之外新的大类资产配置类别,为投资者提供有高收益风险比、具有组合分散化价值、流动性良好的长期投资工具,为居民提升财产性收入提供高质量的大类资产。”陈飞分析。

  陈飞认为,REITs本身的股票与债券属性,基于“锚定租金”的定价方式、充分的流动性安排、完善的信息披露机制,将进一步提升我国金融市场的效率与运营潜力,公募REITs有助于调整信贷市场结构性矛盾、有助于完善资本市场的风险定价机制、有助于资产的多元化和分散化配置、有助于提升机构投资者经营稳健度,完善金融机构资产管理业务的储蓄特征。

  另外,从城市金融建设角度来看,上海市委常委、副市长吴清认为,上海正处于国际金融中心建设的关键时期,推动公募REITs发展将进一步助力上海国际金融中心建设。“上海要素市场齐全,各类金融交易规模巨大,今年新冠肺炎疫情期间逆势增长,预计全年金融交易规模或超过2000万亿元。”吴清说。

  中国REITs论坛2020年会主席、国务院参事徐宪平持有类似看法。他表示,推动基础设施公募REITs市场发展,发挥上交所的特殊优势,对于进一步提升上海国际金融中心地位、带动长三角REITs市场一体化发展均有重要意义。

  探索应结合中国国情

  业内人士认为,虽然公募REITs发展前景广阔,但毕竟是新生事物,国资转让、税收政策等问题亟待解决,亟需探索出一条因地制宜的发展道路。

  前景规模方面,徐宪平认为,我国标准的公募REITs产品潜在规模应在5万亿元至14万亿元之间,可以撬动3倍约15万亿元至42万亿元的投资。美国高盛公司亦预测,中国REITs市场规模约为3万亿美元,是一个潜力巨大的市场。

  全国政协常委、国家发展改革委原副主任张勇表示,基础设施REITs在我国还是一项新生事物,面临着许多新问题、新困难,要学习、借鉴国外先进经验,结合我国经济社会发展需要和基础设施投融资领域的实际情况,以试点方式稳健起步,在试点过程中不断发现解决问题,力争探索出一条适应中国国情的基础设施REITs发展道路。

  国家发展改革委投资司副司长韩志峰表示,试点项目涉及主体较多,需要各方通力协作,厘清相关法律法规、运营管理机制等诸多问题,保障试点项目顺利开展。

【纠错】 责任编辑: 闫雨昕
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