继昌九生化引发两融“第一惨案”后，因重组被迫终止的成飞集成或将酿出融资融券更大的“惨案”。自5月重大资产重组方案出炉以来，受其重组方案披露影响，成飞集团股价一路飙升，涨幅高达300%以上。12日晚，成飞集团公告称国防科工局建议中止重组重组失败对其投资者来说，不啻于当头一棒。遭遇重组“猝死”的成飞集成已连续两日开盘跌停，如此痛跌的背后惊醒了谁？
12日晚，又一只“黑天鹅”起飞了，这次来袭的不是生蚝扇贝，而是飞机中的“战斗机”。成飞集成发布公告称重大资产重组事项终止，公司股票将于12月15日复牌。令人忧心的是，成飞集成的重组失败注定其股价将面临暴跌。自5月重大资产重组方案出炉以来，成飞集成的股价便扶摇直上，两个月时间股价从15.1元涨到了72.6元，涨幅高达380%，成为上半年最牛A股。由于看好成飞集成的重组未来，选择融资买入的资金达到了13亿元，这些杠杆买入的资金，或将面临爆仓风险。[点击详细]
黑天鹅来袭，拉响防“空”警报
“两融绞肉机”已不是第一次在股市上演，几乎每年都会出一两只“两融”的黑天鹅个股，最著名的如重庆啤酒的肝病疫苗，又如昌九生化的重组失败，都是活生生、血淋淋的案例。但面对重组背后的玄机与并购带来资本想象的无限可能和疯狂起舞的股价，总有投资者愿意铤而走险。成飞集成这一事件，再度让几乎被遗忘的“两融”风险被市场重提。[点击详细]
公开信息显示，作为军工板块明星，成飞集成融资余额一直居高不下，最高时曾突破21亿元，停牌前尚有13亿的融资盘入驻其中。13亿融资盘占到了实际上自由流通市值的13%以上，这反过来显示出融资大户对其重组成功的信心高涨。承载了重组梦想的成飞集成，股价一飞冲天；如今发动机骤然失灵，股价“蹦极”在所难免。想想融资盘仅3亿元的昌九生化的跌停爆仓，成飞集成该何去何从？[点击详细]
“蛇吞象”未果，几家欢喜几家愁
成飞集成在今年5月披露了“蛇吞象”式的重组方案。公司将收购沈飞集团、成飞集团和洪都科技100%股权，同时向中航工业、华融公司等定增募集配套资金不超过52.82亿元，累计资产重组规模将超百亿元。再加上炙手可热的军工概念，成飞集成先于沪深股市提前步入“牛市”。国防科工局11月17日的复函抄送件认为，该方案实行后，将消除特定领域竞争，形成行业垄断，建议中止本次资产重组。成飞集成公告则称，12月12日收到中航工业书面通知。通告姗姗来迟的26天里，延续了多少投资者黄粱一梦。[点击详细]
成飞集成12日一纸公告让其筹划约一年的“歼击机上市梦”化为泡影。由于“垄断”而无法获得主管部门批准，评估价值158.47亿元的资产收购计划搁浅。业内人士透露，从全军武器装备建设的角度考虑，相关部门担心重组计划会造成歼击机等军品的供应渠道过于集中。从生产企业角度看，业务整合有利于制造、试验、试飞等资源的整合，降低研发成本。在武器装备建设部门看来，部分军品生产过于集中、竞争消除也会带来负面影响。[点击详细]
成飞集成的股民害怕复牌，除了重组失败的负面影响更担心10多亿元融资盘恐慌性抛售带来的“踩踏”效应。与以往重组股复牌暴涨相比，巨额融资盘犹如悬在成飞集成头上的堰塞湖，让其复牌后的走势危如累卵。成飞集成与昌九生化的“黑天鹅”事件，显示A股市场的重组股也存在较大风险。尤其是那些此前借着朦胧利好炒高股价的重组股，若后市预期落空，股价的价值回归将无法阻挡。[点击详细]
由于两融业务中的融资业务一枝独秀，而融券业务则匍匐不前，“跛脚”的两融业务明显不利于抑制市场的投机行为，反而放大了投资风险，而且也不利于两融业务的均衡发展。针对券商重融资轻融券，以及融资容易与无券可融的现象，股指期权试点工作应尽早提出，目前的两融业务，由于融券余额几乎可以忽略不计，无法参与股指期货的投资者并没有对冲风险的工具，这显然不利于其防范风险与保护其利益。[点击详细]
【责任编辑】刘绪尧
