2014北京CBD圆桌会
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[新华网]
2014年，北京CBD圆桌会将邀请国内外城市与区域发展领域的权威专家，就如何科学定位、优化城市功能、提升城市建设水平、健全城市管理体制、城市环境改善等方面进行系统研讨。北京CBD与北京大学中国都市经济研究基地、中国社会科学院金融研究所等多家单位联合主办2014北京CBD圆桌会。[ 2014-09-10 11:22 ]
[朝阳区人民政府区长助理曹立壁]
尊敬的各位领导、各位来宾、女士们、先生们，大家上午好！ 今天在北京2014CBD国际金融圆桌会上，朝阳区政府与北京银行签订战略合作协议，这是双方落实中央和北京市关于金融促进实体经济发展的具体举措，对于进一步深化双方合作，实现互利共盈具有十分重要的意义。[ 2014-09-16 09:16 ]
[曹立壁]
首先我代表朝阳区政府向出席仪式的各位领导和来宾表示热烈的欢迎！向一直以来大力支持朝阳建设发展的北京银行表示衷心的感谢！ 多年以来，朝阳区和北京银行一直保持着良好的合作关系，北京银行不断加大信贷支持力度，全力助推我区城市化建设、环境整治和产业发展，为区域发展做出了重要的贡献。今天的签约是双方对前期良好合作的进一步深化，对于加快朝阳转型升级、构建高精尖的经济结构，提升区域竞争力具有十分重要的作用。[ 2014-09-16 09:18 ]
[曹立壁]
下面请朝阳区区委常委、常务副区长甘靖中先生与北京银行副行长赵瑞安先生签署战略合作协议！ 请朝阳区区委书记程连元先生；朝阳区委副书记、区政府区长吴桂英女士；朝阳区委副书记、政法委书记陈宏志；朝阳区发改委主任常树奇；朝阳区金融办党组书记赵捷，北京银行股份有限公司行长张东宁；北京银行商务中心区管理部总经理林京良；北京银行股份有限公司银行部总经理林袁以及北京银行商务中心区管理部总经理助理孔茹共同见证签约仪式！[ 2014-09-16 09:19 ]
[曹立壁]
签约仪式到此结束，下面请中国社会科学院学部委员、副院长，北京CBD国际金融研究院院长李扬主持北京2014北京CBD圆桌会演讲环节，大家欢迎！[ 2014-09-16 09:20 ]
[中国社会科学院学部委员、副院长，北京CBD国际金融研究院院长李扬]
尊敬的各位领导、各位来宾，大家上午好！ 在北京最美丽的金秋季节，由中国社会科学院金融研究所和北京市朝阳区人民政府共同举办的“2014北京CBD国际金融圆桌会议”正式开幕了。每次这个会议都会选择一个主题，像城市化支持实体经济发展，防范风险、克服危机等等，都顺次的成为过我们的主题。今天的主题是“金融支持经济转型升级”。 如同过去一样，我们的会议受到了国内外的高度重视，很多非常重量级的研究人员和领导都参加了此次会议。[ 2014-09-16 09:22 ]
[李扬]
今天会议有很多重量级嘉宾，他们是： 国务院发展研究中心副主任、研究员张军扩先生； 中国中信集团有限公司党委委员、中信股份有限公司副总经理蒲坚先生； 中国长城资产管理公司副总裁周礼耀先生； 荷兰合作银行金融市场研究部全球总监杨·兰布雷特先生； 美银美林跨国公司部全球主管史蒂芬·维多利先生； 西班牙坦桑德银行亚太区首席风险官何亦夫先生； 中国社会科学院金融研究所副所长胡滨先生； 中国人民银行营业管理部副主任、国家外汇管理局北京外汇管理部副主任单强先生； 北京银监局副局长曾颖女士； 北京证监局副局长陆倩女士； 中共北京市朝阳区委书记程连元先生； 朝阳区人民政府区长吴桂英女士。让我们以热烈的掌声欢迎他们的到来！[ 2014-09-16 09:23 ]
[李扬]
出席今天会议的还有朝阳区委、区政府、区人大、区政协的各位领导、北京CBD金融商会、北京各金融商协会，以及国外友好城市、CBD联盟城市和区域协同发展活动的代表们。让我们用热烈的掌声，对各位来宾的光临表示诚挚的欢迎和衷心的感谢！[ 2014-09-16 09:24 ]
[李扬]
国际金融危机爆发后，全球经济进入大调整、大变革和大转型的时代。中国改革开放后的30年创造了GDP年均增长9.8%的经济奇迹，现在进入了新的平台，这个新的平台意味着一系列的变化，首先我们会看到，比过去较低的经济增长速度将会成为常态，与这样的经济增长速度相适应的各种各样的宏观经济变量也会有非常大的变化，比如说财政的收支，货币供应，物价水平，国际收支，人民币汇率等等，都会呈现出和过去三十几年很不相同的一种态势。[ 2014-09-16 09:24 ]
[李扬]
与新常态相适应的还有一套体制和机制，党的十八届三中全会已经确定了这套体制机制的基本框架，目前这套新的体制机制正在建立过程之中。 我们的新常态也意味着一套新的宏观调控的框架，也意味着宏观调控的着力点和过去有了区别，大家现在已经看到了，我们把经济增长的速度不放在最重要的位置上，我们要关注实体经济增长和潜在增长率究竟是什么关系，我们高度关注就业，我们关注一个包含着很多内容的物价水平的稳定，我们关注对外的平衡，在这样的架构下，中国的宏观经济政策确实呈现出和以往不同的特点。过去调控手段频出，现在是微刺激，保持定力等等。[ 2014-09-16 09:24 ]
[李扬]
总之，我们进入了一个新的时期，在新的时期金融如何服务实体经济，服务转型，就是非常值得探讨的话题。今天的嘉宾们将围绕这个话题，就国内外的经验，以及国内外的最新实践展开讨论。 首先有请国务院发展研究中心副主任张军扩研究员，他的演讲题目是“中国追赶型增长的阶段转换与增长前景”，大家欢迎！[ 2014-09-16 09:25 ]
[国务院发展研究中心副主任张军扩研究员]
谢谢李院长！李院长刚才讲了，我今天讲的题目是“中国追赶型增长的阶段转换与增长前景”，就这个题目，围绕中长期增长的潜力和前景谈一些看法。刚才李院长也讲了，8月份随着工业增速的回落，大家围绕当前的经济形势以及下一步的走向展开了非常热烈的争论，最近一个时期关于新常态的争论也非常热烈。核心的问题还是要弄清楚发展所处的阶段以及这个阶段的特征，对我们现在所讲的新常态到底怎么理解，把握中长期的问题，比起我们对很短时期的变化，对我们分析把握经济形势更加重要。去年中心专门对增长阶段的转换问题做了一个研究，我想结合我们的判断谈一些看法。[ 2014-09-16 09:41 ]
[张军扩]
大家知道国际金融危机以来，随着中国经济增速的回落，中国经济增长的前景和增长潜力一直是社会各界议论的话题，经过一个时期的讨论，现在在中国，不管是学术界还是在政府的决策层，我们基本上已经形成了一个共识，也就是刚才李院长所说的，这一次增长速度的回落，不光是国内和国际短期因素冲击的结果，而且是中国经济基本面发生变化，增长阶段正在转换，潜在增长速度有所下降的结果。因此，正常情况之下，我们再想回到过去接近两位数的高增长，基本上条件不存在。[ 2014-09-16 09:41 ]
[张军扩]
但是对于高速增长阶段结束之后，中国经济增长的潜力究竟是多少？下一步经济增长的前景究竟如何却还是存在不同的看法。有的认为高速增长之后中国还具有中高速增长的潜力，而另一些研究者则认为中国经济增长潜力可能会降至中低速，甚至低速。我今天早上还看到一个微信上的报道，认为我们的新常态是5%，增长速度是5%。既是对于认为仍然具有中高速增长潜力的人而言，中高速增长潜力对于政府的宏观调控政策意味着什么，这些争论还是很激烈。[ 2014-09-16 09:42 ]
[张军扩]
去年我们中心有一个重大课题做这个研究，研究的基本结论，一方面，再回到过去的高增长不可能。但是另一方面，基于对相关国际经验和中国发展实际的分析，我们认为现阶段中国基本面的变化并不意味着中国后发优势的消失和追赶型增长进程的终结，而是意味着中国后发优势性质、结构和程度的变化，意味着中国追赶型增长进程中的阶段转换，而不是中国追赶型增长结束的阶段转换，这是非常重要的判断。[ 2014-09-16 09:43 ]
[张军扩]
因此，现阶段的阶段转换还不会使中国的潜在增速滑落至低速水平。综合各种因素分析，课题组认为，在今后的大约十到十五年的时间里，中国经济仍然具有实现6-8%的中高速增长的潜力，有的讲7%左右，左只能到7.25%，右只能到6.5%，这个研究还是比较复杂，没有时间给大家具体介绍了，最近出了一本书《追赶接力——从数量扩张到质量提升》。[ 2014-09-16 09:44 ]
[张军扩]
另一方面，也要充分认识到中国仍然具有中长期中高速增长潜力的同时，还必须充分的认识到，由后发优势所决定的潜在增速只是就中长期增长的可能性而言的，并不等于现实的增速，它的实现还需要适宜的体制、政策、环境和正确的发展战略等其他因素的配合。换句话说，潜在增速只是实现中高速增长的必要条件，而不是充分条件。[ 2014-09-16 09:45 ]
[张军扩]
根据我国当前的情况，不论是从供给条件、需求条件还是创新优势等方面，我国的比较优势和发展潜力都是巨大的，但这些比较优势和发展潜力目前受到的体制弊端的制约，还难以充分发挥出来，能否通过改革的深化来充分释放增长的潜力，是我们今后一个时期面临的巨大挑战。[ 2014-09-16 09:46 ]
[张军扩]
随着我们国家劳动力成本远低于美国，只有美国的20%左右，但由于政府管制过多，竞争不充分，致使我国在资金成本、能源成本、物流成本等方面远高于美国，如果计算综合成本，中国反而高于美国。这是导致近年来不少美国企业回归，甚至不少中国企业选择到美国设立分厂的重要原因。所以能否通过改革的深化来释放我国在要素供给方面的比较优势和增长的潜力，是我们面临的重大挑战。 再比如现阶段我国仍然具有巨大的投资需求空间，这一点非常重要，大家现在讲对我们的潜在增速不太看好，主要是房地产、基础设施投资这一块儿增长的潜力比较有限。我们课题组认为，我们的投资潜力还是非常大的，大家想象一下，只要将现在城市的地下管网改造一遍，需要多大规模的投资？只要将现在的农民住房按最基本的抗震标准改造一遍需要多大规模的投资？只要使我们广大的农村具备基本的基础设施，包括基本的硬化道路、垃圾处理、污水处理，我们的农村基础设施几乎是空白，农民生活水平提高之后，要想做一些事情都很难，比如说他想安一个太阳能热水器，上下水就很难。要使我们的大气污染，水资源污染等等得到基本的控制、治理需要多大规模的投资等等。[ 2014-09-16 09:46 ]
[张军扩]
问题在于，与先前的投资相比，这些领域投资的突出特点，他们大都具有一定的公益性质，都不是可以直接商业化的投资。但是从我们国家的经济结构来看，我们有这样的能力，这些方面的建设，中国的产能是大量过剩的，水泥、钢材这些东西都是大量过剩的，我们这方面存在巨大的需求，而且我们有这样的生产能力。核心的问题在于如何通过财政、金融、制度的创新，今天的主题金融支持实体经济也非常重要，建立适应新形势下可持续的投融资体制，从而充分释放国内投资需求的空间，是我们面临的重大改革挑战。[ 2014-09-16 09:47 ]
[张军扩]
还比如，增长阶段转变从根本上来讲，是要靠创新的，而从客观条件上来讲，我国人才资源十分丰富，科研、教育基础扎实，只有通过巨大的创新驱动发展的潜力，但长期以来，由于教育体制、人才体制、科研立项、经费管理等等方面的弊端，严重制约了创新驱动发展的潜力的发挥，这些问题不解决，增长阶段转换难以实现平稳过渡。[ 2014-09-16 09:47 ]
[张军扩]
不仅如此，国际经验还表明，追赶进程中由高速增长向中高速增长阶段的转换，不仅充满了各种挑战，也是充满了各种风险。首先是金融风险将会凸显，高速增长阶段，由于潜在需求旺盛，资产价格持续上涨，粗放增长模式下的一些矛盾和风险容易被掩盖，容易被吸收。而在进入增长速度转换期，伴随着增速下行和结构调整，原有的风险化解机制难以继续生效，而市场主体的行为也很难及时做出调整。这时，原来被掩盖的矛盾和风险就会显露出来。比如，原来可以盈利的制造业企业，可能会因为成本的上升或者需求的不足出现亏损，长期积累的房地产泡沫可能因为需求的收缩而破灭，长期以来地方政府善于运作的土地财政模式也可能会因为房地产市场的变化而难以维系。这些问题最终都会归结为金融风险问题。调控的好，可以把风险控制在比较小的范围之内，并通过一定时期的调整过程逐步化解，而一旦调控措施失当，局部风险就有可能演化为系统性风险，从而对整体经济的稳定造成冲击。[ 2014-09-16 09:48 ]
[张军扩]
三是各种社会矛盾和社会风险也会凸显，这一点大家已经切身体会到了。国际经验表明，当经济达到中等收入水平之后，不仅经济问题会更加复杂，政府、社会问题也会更加突出。这是因为发展初期，社会面临的主要矛盾是解决温饱问题，而增长是解决矛盾的主要途径。而当人们的温饱问题基本解决之后，就会对公平、正义提出更高的要求，相应的政治诉求也会不断提升，而且过去长期存在的，但并不太突出的收入差距问题、腐败问题、环境问题、食品安全问题、社会信用缺失等问题都有可能成为引发社会不稳定的诱因。而一旦社会稳定局面不能得到有效的维持，追赶进程就会中断。[ 2014-09-16 09:49 ]
[张军扩]
第三个重大的风险，落入增长陷井的风险。成功实现增长阶段转换的关键是发展方式的根本转变，是培育起新的竞争优势和增长动力，从而保障经济能够在新的平台上实现较长时期的中高速增长。但是，这一点知易行难，现在大家已经切身的体会到了，增长阶段转换过程需要同时面对转方式和控风险两大任务，而这两大任务短期内往往相互焦灼，甚至相互矛盾，加大转方式的力度需要深化改革，强化市场约束，促进优胜劣汰。长期以来，有利于保持增长的活力，控制风险，但短期内则会加大矛盾和风险，况且短期内还要面临化解历史积累的矛盾和风险的任务。而如果短期内把控风险和保稳定放在首位，则势必会在推改革、促转型方面迈不开步子，时间一长，矛盾和风险会更大，甚至积重难返，最终陷入增长下滑和风险加剧的恶性循环，落入增长陷井。因此，宏观政策必须在保稳定、控风险和促改革、转方式之间取得平衡。[ 2014-09-16 09:49 ]
[张军扩]
我指出增长阶段转换面临的这些挑战和风险，就是想说明从高速增长向中高速增长的转变，也就是刚才李院长讲到的，从过去的常态到新常态的转变，不仅仅意味着增长速度的变化，同时意味着增长动力和增长方式的重大转变。中高速增长并不能在延续旧的增长模式下自动实现，而是需要我们通过改革的深化和政策的调整去争取，需要政府、企业、社会各方面共同为此做出努力。[ 2014-09-16 09:50 ]
[张军扩]
如果不能真正建立起适应发展阶段变化，有利于实现增长方式转变的体制和政策环境，那么不仅中高速的增长潜力不会变为现实，经济也有可能很快滑落至低速徘徊，甚至落入所谓的中等收入陷井。 当前，我们处于三期叠加的时期，是矛盾比较集中的时期，旧的发展模式已经难以维系，而新的发展模式尚未形成。同时还需要防范和化解长期积累的风险和矛盾，在这种情况之下，短期内，比如说两到三年，经济实际增速可能会比较低，可能会处于中长期中高速增长区间的下限可能更低，我们认为在风险可控的情况下，这是正常的。我们既不能因为看到我们国家具有重长期中高速增长的潜力，而在政策调控上希望每年都实现中高速增长，这是不合实际的。同时也不能因为短期实际增速较低而对中长期的增长潜力做出误判，从而在战略安排上丧失发展机遇。宏观政策的着力点就是要在保持经济基本稳定、风险总体可控的前提下不失时机的推进十八届三中全会确定的各项改革，尽快构建起有利于增长阶段平稳转换，能够支撑中长期增长的体制基础。 我的发言就到这里，谢谢大家！[ 2014-09-16 09:51 ]
[李扬]
全球化是当前必须承认的一个背景，对于中国金融问题的讨论必须放在全球的背景下。下面一位嘉宾，他是荷兰合作银行金融市场研究部全球总监杨·兰布雷特先生，他演讲的题目是“2015年金融市场展望”，大家欢迎！[ 2014-09-16 10:20 ]
[荷兰合作银行金融市场研究部全球总监杨·兰布雷特先生]
谢谢！每次听大家提到新常态，我觉得我们很有必要提出，新常态并不是一件坏事，在西方好象大家一提到新常态，都觉得是通货紧缩和经济低迷，总体上来说，经济比较不景气，我想在这里跟大家从全球的角度去谈一下新常态，尤其谈一下新常态当中的消费不足，我会讲一讲美国和欧元区，最后也会再谈到中国市场的新常态。[ 2014-09-16 10:21 ]
[杨·兰布雷特]
首先，我想谈一下西方面临的重要的问题。为什么现在的全球复苏步伐如此的艰难，让我们非常的失望，这个答案要谈起来可能要花几个小时，非常复杂，我想谈一谈答案里面的几个方面。 一个是需求的不足。需求不足是新常态的一部分，因此，我用了一个词汇去定义这个现象，“负资产、穷收入”。在一个负资产、穷收入的世界里，真实的工资收入是在下降的，尤其在西方国家，同时资产的价格正在不断的上涨，中国市场已经看到了这样的问题。大部分普通劳动群体他们是没有资产的，他们需要的是他们的实际工资收入，这就导致了西方世界的不平等现象不断加剧，导致双重速度的经济发展，有一些人比较富足，另外一些人生活比较艰巨。我们也在考虑，为什么不能让普通人能够依赖他们的资产收入呢？或者说有一些人的工资非常高，能不能和低收入群体之间取得平衡呢？[ 2014-09-16 10:23 ]
[杨·兰布雷特]
而且在整体背景下，我们看到各个央行的货币政策，中央银行在金融危机的高点能够发挥重要的作用，因为没有中央银行救市，整体经济就会崩溃。现在西方认为，宽松货币政策并不能够凭一己之力来解决所有的问题，因此一会儿我会再进一步讲讲这样的观点。这就是我们对“负资产、穷收入”的定义，接下来分结构探讨一下。[ 2014-09-16 10:23 ]
[杨·兰布雷特]
在过去的40年，在西方世界劳动收入低于资本收入，我们看一下，1975年，资本和劳动创造收入的分配，这是40年前的情况。40年后，资本收入的增长已经比工资的收入和劳动力的收入上升了6个百分点，我们有几十万亿美元的收入，3万亿美元的收入是由资本收入创造的。首先我们问一个问题，为什么劳动收入发生了这么大的变化，中国可以找到一些答案，比如说70年代末，中国重新融入世界经济体的时候，为世界创造了更多的劳动力，从柏林墙倒塌，到80年代，到90年代欧元区的建立，中国的富余劳动力已经进军了欧美市场，幻灯片上的橙色线就是劳动力和资本之间的配比，劳动力越来越充足，但是资本供应是不足的，这就导致了劳动力获得的报酬比不断的下降。[ 2014-09-16 10:24 ]
[杨·兰布雷特]
从一个更简单的角度看一下西方世界真实工资水平，可以发现原因。英国的劳动力收入已经降到了2000年左右的水平，欧洲和美国也是一样的，美国中等收入从1969年到现在没有发生过巨大的变化。所以，真实的工资收入非常非常的低廉，在过去的几年甚至没有发生任何的变化和增长。[ 2014-09-16 10:26 ]
[杨·兰布雷特]
而且我们还听过这样的言论，1%的高收入群体他们的生活非常富足。看一下这个幻灯片上统计了几个国家不同的家庭收入，1%的家庭收入占到了收入的绝大部分，过去20年的差距逐渐在增大，这也是西方经济一个越来越明显的问题。[ 2014-09-16 10:27 ]
[杨·兰布雷特]
与此同时，看一下有资产的人士，他们的状况非常好，因为股权的规模越来越大，对比了一下60年代的股权，我们也可以看一看过去十年的变化，股权市场非常的强劲，而且有一些自己有固定资产的人，他们的经济状况非常好，普遍人士如果拥有房产，他们的经济状况非常好。[ 2014-09-16 10:27 ]
[杨·兰布雷特]
这就造成了一个问题，收入差距越来越大，会加深债务问题。我们可以想象一下，如果真实工资没有增长的话，为什么危机爆发前，我们的消费如此强劲呢？这就是因为我们的真实工资收入相互差距非常小，普通老百姓需要举债去消费，弥补消费差距，这是美国市场的情况。即便消费者非常谨慎，不会随便举债买新车，如果你想购买房产的话，因为房产价格不断上涨，所以你不得不借债。 我们当前的世界，真的是拥有资产的人挣得越来越多，依靠劳动力的人挣得越来越少。你可能说没有问题，央行会救市，会解决问题，他既然可以拯救金融危机，当然也可以处理这样的问题。但是我们认为所谓的救世主，现在已经变成了问题之一，而不是解决方案的提供者。[ 2014-09-16 10:28 ]
[杨·兰布雷特]
这边是美国的美联储主席，她谈到房产的泡沫，上升的好象非常高兴和轻松，股权的膨胀也是一个主要问题，美联储认为这是一件好事，他们说房产价格和股票的价格上升最终回推动消费，推动整个经济的发展。她觉得工资收入的膨胀是不好的事情，右边红色的，她非常不高兴，这里我们要了解一点，美联储的政策是帮助创建了一些泡沫，会导致工资收入的膨胀问题，美联储认为，他们有必要去遏制这样的工资收入膨胀。[ 2014-09-16 10:28 ]
[杨·兰布雷特]
我们认为美联储的货币政策现在处于两难的境地，日本、英国、美国的央行都是想要去推升资产价格的泡沫增长，这就会造成一个问题，因为我们没有看到资产价格的泡沫造成了更大、更广泛的经济增长。这就造成了美国推出的量化宽松政策，我们的资产政策会随之越来越大，如果经济没有出现复苏的迹象，可能央行就要考虑提高利率，如果提高利率的话，已有的泡沫可能就会破灭，造成经济的停滞，可能这是一大风险。我们担心这些西方经济的央行，他们现在只能越来越多的推出量化宽松，如果一旦看到经济复苏的迹象，想要退出的话，就会面临一个风险，已经创造的资产泡沫可能会破灭，而且这样的话，就会造成收入的下降。[ 2014-09-16 10:29 ]
[杨·兰布雷特]
美联储正在准备逐步的退出量化宽松，美联储之所以印那么多钞票，目的就是为了买政府的债券，就是所谓的量化宽松。随着美国政府的财政赤字不断的缩小，这种需求越来越小，目前美联储也在考虑逐步的缩小量化宽松，以至退出。[ 2014-09-16 10:30 ]
[杨·兰布雷特]
我们看到美联储仍然在做一些举措，像美联储的前任主席伯南克、格林斯潘似乎都对资产泡沫有一定的容忍度，现任的美联储主席说泡沫的确是不好的，是我的前任造成的，我也没有办法。伯南克曾经说过，在我有生之年可能不会看到联邦的基准基金利率达到4%的水平，这是他对长期的判断，我想这种判断也不会让人觉得特别吃惊，虽然从明年开始，美联储不得不提升利率，但是这个速度和步子会比较慢，需要很长时间才能到2.5%。一下子调得过高的话，很快那些资产泡沫就会迅速的破裂，又会重新回到需要采取刺激政策的地步。因此，美联储是自己把自己逼到了走投无路的地步。[ 2014-09-16 10:30 ]
[杨·兰布雷特]
接下来简要探讨一下美国和欧洲的对比，在欧洲，大家觉得欧洲已经避免了一场危机，金融危机已经是一去不复返了，现在要再谈金融危机有点老生常谈。金融危机已经走了，但是我们需要思考危机还会不会回来？有人说不会回来了，不会再发生危机了。其实在欧元区还有广泛的问题没有解决，就是经济增长乏力。危机可能不会再发生，并不见得因为欧元区结构更加完备了。欧洲的后院，欧元区周边的情况似乎是有所改善，欧元区的周边国家，他们的经常帐户赤字有所好转，像西班牙、希腊、爱尔兰等等，或者在一定程度上，意大利，他们都大幅度削减了工资，这在一定程度上有效的避免了危机再次发生。[ 2014-09-16 10:31 ]
[杨·兰布雷特]
但是我们觉得欧洲还是有另外一种危机在面前挥之不去，就是经济增长乏力。对比来看，美国这方面的情况好得多，美国经济长期增长潜力至少有2.5%，可是欧洲最好也就是1.5%而已。我们用经典的经济学理论进行分析，古典的经济学理论包括劳动力、资本、成本以及劳动生产效率，通过这些指标进行比较的话，可以判断出美国和欧洲的长期增长潜力。 这张图的横轴是人口的数字，纵轴是中位年龄的平均数，我们可以看到几个关键的节点，一直到2020年，2025年，再看2055年的情况，非洲，撒哈拉以南非洲的情况，那时候人口增长一倍多，平均年龄24岁，那时候欧洲的人口红利会非常的庞大，和中国现在正在享受几十年的人口红利是可以相提并论的。[ 2014-09-16 10:31 ]
[杨·兰布雷特]
中东欧人口增长还是比较健康的，与之形成鲜明对比的，西欧的人口平均年龄要大很多，甚至是在迅速的衰老。美国的情况好很多，美国有很多的移民，而且生育率很高，美国相对于欧洲，尤其是西欧而言，还是有比较强的人口红利，这会影响，甚至决定两个经济体之间的经济增长差异，美国至少有2.5%，欧洲最多也就是1.5%。 这在很大程度上可以归结为人口的因素，这是非常重要的因素。[ 2014-09-16 10:32 ]
[杨·兰布雷特]
最后做一点总结，我们认为现在的世界是“负资产，穷收入”的世界，西方世界这样的特点比较明显，西方世界的泡沫更加严重，货币政策现在也是积累了很多的问题，这也是为什么觉得货币政策更多的不是解决方案，而是造成问题的一个原因。 中央银行现在也面临着一大问题，是否要决定退出量化宽松，而且在未来，对于中国来说，可能并不是太坏的消息，因为在未来，全球经济会有所复苏，而且在中国，我们之前还开玩笑，不管什么时候，只要投资股票，都是不错的决定，因为中央银行就是会救市的。随着全球经济的复苏，股票市场也会复苏，金融胜于实体经济。 美国和欧元区的复苏不会立竿见影，不会取得太好的增长。一个是美联储要结束QE，我们之前也说了，美联储不得不考虑退出，而且要考虑到乌克兰的危机，有可能影响到整个欧洲的经济。所以，我们还要考虑QE退出可能造成的风险。长期来说，我们看好北美市场，而不是欧元区的市场，当然了，北美市场也是一个非常具有挑战的市场，中国依靠债务来融资的成长模式现在正在发生改变，而且我刚才也说了，中国的政策决策者正在努力的避免日本当年犯下的错误，这个也是很大的挑战，而且也需要很长的时间才能完成。 谢谢！[ 2014-09-16 10:37 ]
[李扬]
下面有请中信集团有限公司副总经理蒲坚先生，他的演讲题目是普惠金融，大家欢迎！[ 2014-09-16 10:39 ]
[中信集团有限公司副总经理蒲坚]
非常高兴接受朝阳区的邀请，无论是作为在朝阳区注册的经营者，还是朝阳区的居民，能参加朝阳区的国际金融论坛，我感到非常的高兴！ 因为我们注册在朝阳区，对朝阳区金融的发展也比较了解，在全国的范围内，像朝阳区这样集聚了金融门类这么多，规模这么大，服务质量这么好，在全国也很少见，由一个区来召开国际金融论坛，可能在全国也只有朝阳区能做这个事情，所以，非常感谢！[ 2014-09-16 10:40 ]
[蒲坚]
我受职业和工作所限，只能从实践的角度谈谈有关这个题目的想法和理解。一个月前，我有幸去国外参加国家组织的金融研讨班，很多诺贝尔奖获得者，联合国的金融专家们都对金融做了很多的阐述。 在那个地方我们进行了很深刻的讨论，包括公司内部制定自己未来发展规划的时候也做了这样的讨论。刚才大家提出新常态都是从经济数字，或者一般看法上讲的，我觉得有这么三个东西，我理解应该引起大家一些思考。[ 2014-09-16 10:40 ]
[蒲坚]
我们不是进入一个新的时期，中国可能正在进入一个新的时代。30年改革开放，回想历史转折中邓小平的经历，中信集团写中信集团发展时，我们讨论以后怎么发展的时候，觉得有三点。 新的时代，指导思想还是发生了一些基本的变化。1、指导的方法论方面发生了变化，依宪治国，依宪治政是很重要的出发点，这个出发点的表现形式就是习主席强调的历史唯物主义和辩证唯物主义的指导方针。从这个角度来看，现在目前所发生的变化，基本上都能从这个变化中找到依据，无论是强力的反腐也好，前30年和后30年之间的相互联系也好，还有国家的政治制度和社会制度变迁也好，可能这在未来是一个新的常态。 2、事业型目标，中国事业型目标可能发生一些根本性的变化。具体表现两个目标，一个是中华民族的伟大复兴，还有一个是中国梦的实现。为什么这么说呢？大家都会理解到，前十年我们是方法上的改变，现在我们是目标发生了重大的变化。 3、社会目标发生了重要的变化，大家都耳熟能详，但是没有引起更重要的重视，我们要回答包容性的增长、和谐性的社会、共同富裕这些根本性的社会目标。因为这三个常态是相互连接在一起的，我们如果对这个变化没有根本性的认识，我们做具体的工作，包括一些产业，一些行业都还会停留在原来的观念上。比如说最近市场上也有争论，我们经常会说，我们是回归哈耶克还是回归凯恩斯，大家经常会有这种争论，我觉得还是实事求是的回归中国特色的社会主义市场经济根本的现实，这是我第一点想跟大家分享的。[ 2014-09-16 10:41 ]
[蒲坚]
第二，在学习的过程当中，西方的金融界来讲，可能是实践的问题。我一个月当中参与了很多具体的风险控制、金融产品的设计这方面的东西，我觉得已经非常详细，逻辑上非常强了。按照西方资本主义的产生，从货币、金融、资本主义，或者从竞争，从创新，其实他们都是逻辑一贯的，从某种角度上来讲，这种体制是天衣无缝的，他们是一种实践的问题。对于中国金融的发展问题，我觉得可能还是面临两个挑战。[ 2014-09-16 10:43 ]
[蒲坚]
第一个挑战，理论的挑战，社会主义市场经济的基础理论，在金融方面的基础理论，究竟应该沿着什么样的逻辑，沿着什么样的方向，去研究那些基础的问题。我们习惯于学习，习惯于在存量的知识里反复的探讨，反复的推敲，但是30年改革开放遇到一个最大的问题，金融在基础理论方面做得偏少。 第二个挑战，金融的基础理论增量知识方面也是非常的缺乏。中国的银行，传统的金融核心主业，可能全球找不出一个行业是利用大多数人的资源为少数人服务的金融行业，十八届三中全会提出来金融普惠的时候，很多人说金融怎么普惠，金融本身就是趋利的。当党中央提出这个问题的时候，大家就会想，全部的行业，像银行，确确实实大部分人的资源，用大部分人的存款，集合起来为少部分人服务。刚才提到《21世纪资本论》，从整个实政研究来讲，大概120年的实政研究，资本一直在侵蚀劳动，资本的收益，积累财富的速度越来越快，在经济发达的时候，形成了1%人的收入，或者10%人收入占的比例不是那么突出，反而在经济出现危机，出现下滑的时候，这个速度反而更快。这就导致了贫富的差距，收入不平等成为现在社会的主题。[ 2014-09-16 10:43 ]
[蒲坚]
在中国也存在这样的问题，金融如果支持经济转型升级的话，如果不把这个问题放再一个变量来考虑，与刚才讲的三个常态，包容、和谐、共同富裕这个目标相距甚远。 从目前政策的走向和政策整体的逻辑来讲，这是我们金融理论界或者实践领域的人们应该考虑的一个问题。 就中国的情况来讲，金融支持经济转型，有一个问题应该引起大家的重视，一个社会的发展究竟是靠什么来推动的？有一个变量可能是以前大家并没有认真的研究，或者没有通过实政来研究，证明它是制约金融发展很重要的因素。社会的平均知识占有量，我的看法，社会平均知识占有量，我们这些年来人均GDP也好，人均收入也好，效率也好，跟社会平均知识占有量密切相关，非常凑巧，我们人均GDP的比率和发达国家的比率正好跟人均社会平均知识占有量非常高度的契合，在未来金融和经济发展过程当中，应该把这个作为提升的重要依据。[ 2014-09-16 10:46 ]
[蒲坚]
第三，除了基础理论需要认真的研究和探索一条适合于中国新常态的道路，理论界需要回答这个问题。 我最近有一个非常大的感受，我们以前熟知的东西并不一定是真知。以前我们认为那些古典经济学，金融领域的理论，都受到了现在社会新的挑战。以前我曾经以为，技术是科学的衍生物，或者是科学的外化，但是最新的研究表明，技术本身是自身进化的，而且它得出的结论，不是科学产生技术，而是技术产生科学，这对我的冲击非常大。 我在前些年一直在推动中国土地信托化的研究，我以前曾经特别笃信一个观念，只要农民的知识水平，社会平均知识占有量比较高的话，他们就愿意把土地集中起来，愿意把土地交给更有经营能力的人去经营。但是最近的实政研究表明恰恰相反，我们以前认为的那些事情不一定是真的。金融支持经济转型升级的过程当中，在创新的理论支持下，创新符合中国特色社会主义市场经济诉求的金融工具，而这种金融工具可能会对现在中国面临的，除了一般的经济发展以外面临的重大问题，有一些开创性的作用。有一些根本性的问题我们不能否认，比如说老龄化的问题，两亿多的老人，在座人的孩子将来要养四个人或者五个人，究竟用什么样的工具来解决养老的问题，需要金融来解决。什么样的金融工具才能赋予土地以资本属性，让土地焕发出他的活力，金融工具应该承担这样的责任。 实践的问题，如果我们在理论上有更好的认识，在未来中国所走的这条道路当中，是不是到底有中国特色，或者在中国道路的角度上考虑中国金融的发展路程，实践应该担当这方面的责任，从事金融的人也应该承担起这个责任来。[ 2014-09-16 10:46 ]
[蒲坚]
最近我们在全国做了接近一百万亩土地信托化流通的问题，用信托凭证把看似非常难以确权的土地确权问题解决了。大家都知道，有关土地确权来说明金融支持经济转型其实有非常大的空间和潜力。实际上我们在实践当中，曾经在各级农村里看，土地的碎片化，土地不是整齐划一，要让每一块土地非常均等化的分给农村，在实践当中遇到了这样的问题。为了使经营权确权到每一家农户，每个人身上的时候，理论上是非常容易的，但是实践当中非常难做到。因此，每一个地方要把它确权就引起了新的社会矛盾，或者是农村邻里之间的矛盾，因为碎片化的土地有好有坏，有很多不同的土地，要让他们均等化的分给每一个人，那就要把好的均等化，坏的均等化，中的均等化。新一轮的土地均等化，实际上是我们这个国家面临的一个巨大挑战。[ 2014-09-16 10:47 ]
[蒲坚]
通过信托这个金融工具的创新，使集体化的土地信托凭证化以后，把它均等化。在这个实践当中，我们感觉到理论和实践要并行，在朝阳区典型的城镇化过程当中，有很大的责任，朝阳区东扩的过程当中，崭新的金融工具来化解围绕土地产生的各种社会矛盾，包括政治的矛盾，腐败的矛盾，市场没有效率的矛盾，都有很好的前景。 总结我上面的发言，中国其实正在进入一个新的时代，这个新的时代需要金融方面有新的理论创新和制度创新，还有实践上的创新。作为一个实践的从业者，我们想借此机会，在朝阳区举行此次CBD国际金融圆桌会的时候，我们向朝阳区交税的同时，希望在金融创新方面有所合作，有所成果，谢谢大家！[ 2014-09-16 10:47 ]
[李扬]
刚才蒲坚先生从天上说到地下，天上是哲学、理念改变，确实需要这些改变，中国的理论并不周全，很多事情解决不了。然后说到实践问题，举了土地流转的问题，其实这说明了中国的产权制度不完善，十八届三中全会讲到基本经济制度的时候，用了1/60讲到产权的重要性，这个事情到现在我的感觉，在各个地方落实并不够。你用土地信托化来使产权得以确认，产权得以流转，是非常重要的实践，我们欢迎这样的实践。[ 2014-09-16 11:03 ]
[李扬]
下面有请美银美林跨国公司部全球主管史蒂芬·维多利先生演讲，他的题目是“外资金融机构如何为中国经济转型升级提供金融服务”，谢谢！[ 2014-09-16 11:03 ]
[美银美林跨国公司部全球主管史蒂芬·维多利先生]
谢谢主持人，女士们，先生们，尊贵的来宾，我代表美银美林，非常荣幸在这里和大家聚集一堂，在这里向北京朝阳金融办和北京CBD金融商会给我提供这个机会，让我有机会和大家交流表示感谢！[ 2014-09-16 11:04 ]
[史蒂芬·维多利]
中国长期以来是我们公司全球业务的重中之重，我们在朝阳区也有自己的中国区办公室，我们感到非常自豪。中国经济在全球经济中的比重越来越大，而且和全球其他经济体的联系越来越强，在这样一个背景之下，美银美林非常高兴能借助这样一个世界级的平台，向中国市场展示我们的承诺，就有关方面分析我们的一些经验和知识。并且我们感到深深自豪的是，我们不断加深我们和北京市的关系，我们也是北京市CBD金融商会的创始会员之一。[ 2014-09-16 11:06 ]
[史蒂芬·维多利]
在过去20年，整个亚太地区的经济和资本市场发展速度是很快的，但是这个发展并不均衡，机会和挑战是并存的。在这个非常具有动态性的区域，既有机遇，也有挑战，中国也并不例外。我们可以看到，中国的确是经济有巨大的发展，有巨大的商业机会，而且我们也看到中国对改革坚定的承诺。中国的崛起给我们提供了可以量化的工具，让我们坚定的认为，中国正在走的路是历史上最宽广的，最深入的市场化改革。即使在今天，无论是在全球来看，还是在某个区域来看，都很难找到像中国这样的改革进度和深远的影响力。[ 2014-09-16 11:07 ]
[史蒂芬·维多利]
邓小平在1978年启动了改革，从那个时候以来，中国就走上了历史上最快的发展进程，中国的发展让美国、日本、苏联，同期30年的发展中相形见绌。1978年以来30年，中国的官方GDP增长了42倍，与此同期，中国帮助了大约5亿人成功的脱贫，而且这一脱贫的成就正是依靠着中央有利的经济政策以及大量的项目。今年以来，在2012年末，中国超过美国成为世界最大的贸易国，根据中国的货物进出口量，中国和美国的双边数据都证实了，中国成为了世界最大的贸易国。[ 2014-09-16 11:08 ]
[史蒂芬·维多利]
超级周期的特点，中国经济在过去几十年所取得的巨大增长逐渐将会放缓，现在已经感受到了放缓的趋势。因此我们清楚的认识到，中国下一个阶段的经济成熟依靠我们共同去推动。换句话说，下一个阶段的发展将会需要更广泛的关注改革以及长期的让政策决策者应对市场上的各种挑战，包括财政挑战、商业挑战、金融挑战以及资本市场方面的挑战。 考虑到错综复杂的宏观背景，中国已经开启了自21世纪以来最宏观、最全面的改革进程，而且得到了习近平主席和李克强总理的支持，这样一个前所未有的改革进程势必会花费一定的时间，而且中国经济势必在未来会遇到各种各样的困难。加速改革将会在长期有利于中国，而且也会巩固中国在全球经济当中的领导地位，中国的领导人了解这一点，而且中国的监管层也意识到了这样一个现实，全球国际社会也应该欢迎中国的改革。 为了便于讨论，我想分别谈一下国有企业、银行业、金融服务和资本市场方面所需要的改革，跟大家说明中国面临的巨大挑战，这些挑战不仅会影响中国国内的企业，也会影响旨在中国市场扩大业务的全球跨国公司的业务。[ 2014-09-16 11:08 ]
[史蒂芬·维多利]
在此基础上，这些高风险的债务资产和贷款资产被经过了重新打包，作为理财产品销售给了一些个人投资者，这就让我们想到了美国爆发2008年金融危机之前对于抵押贷款证券化的操作，非常相似。中国的监管层已经意识到了这一点，并且已经开始了多项改革，去扭转影子银行在中国内部造成危机，信托公司已经收到了官方的指令，要限制高风险资产，包括要限制对于地方政府融资工具的参与，限制在2013年之前的水平。中国政府还提供了长期的解决方案，这将在未来越来越奏效，限制地方政府和影子银行之间的关系。比如说全国已经推出了一系列的政策来去减少中央财政注资以及救市计划，然而许多中国之外的学者仍然认为，中国的影子银行问题迟早会爆发，我们会进一步关注这个局势，但是我们坚信按照现在的趋势来看，这个问题是可控的。 中国的违约问题让我想到了中国在未来要推进的最后一个改革领域，也就是资本市场改革。资本市场的拓宽和加深是监管层的重要任务，而且他和其他的改革领域，包括国企改革，金融和银行体系改革是紧密相关的。从我们的角度来看，我们要通过改革解决一系列的问题，在中国建立高效运转的资本市场。首先是要建立可持续的债券市场，这是改革步伐中的第一步，而且也需要中国的改革层面从高层进行重新的设计。信托的违约如果变成现实，会限制中国的发展，信托的违约会刺激中国建立一个更加奏效，更加成熟的债券市场，我们已经进入到了一个关键的时期，我们也相信中国的监管者在长期会进一步的鼓励直接融资，通过建立一个高效运转的债券市场来鼓励直接融资。[ 2014-09-16 11:12 ]
[史蒂芬·维多利]
从目前来看，从全球的背景来看，尤其考虑到中国的经济规模，中国的债券市场是微不足道的，而且中国的同业拆借市场现在是最活跃的债券市场，其次是证交所和场外交易，跟美国相比，中国的债券市场还不够高效，流动性操作不够高。美银美林估计政府的债券和中央票据，以及政策银行票据在2013年底达到了GDP的33%，这个跟美国和欧盟相比是远远低于后两者的水平。为了解决这个问题，中国政府已经推出了一定的改革，在5月底，中国政府已经命令十个省市开始开展试点，发行市政债券，并且能够让这些省市政府直接负责债券的本金和利息的赔付。在财政部的直接指引下，我们相信这是非常重要的一个步伐。为什么呢？首先，这意味着中国的地方政府的财务和举债活动要更加透明，要让他们更多的负起责任来，而且会规范自己的投资和举债行为。目前为止，除了一些小型的试点项目，大部分的地方政府通过地方政府融资，债券，或者其他跟政府相关的企业单位融资的，这让我们搞不清楚，究竟谁对债务具有最终的财富责任。[ 2014-09-16 11:12 ]
[史蒂芬·维多利]
财政部的这个举措会产生深远的影响，会形成新的模式，在长远来看，可以大大的促进直接的借贷。直接借贷会让债务关系的权责更加清晰，会让中央政府更好的监视地方政府举债的活动。 我们了解的情况，目前试点项目的规模并不是很大，在试点阶段地方政府举债的规模仅仅是4000亿人民币，财政部还会对参与试点的这十个省市每年的举债规模设定配额的限制，这个试点项目以及政府的最新表态都在表明中国在逐渐的尝试建立起政府债券市场。根据修定后的《预算法》，全国人民代表大会的常委会在8月31号对修定后的预算法进行批准，根据新的《预算法》，2015年1月1号开始，地方政府可以在国务院的直接监督下，自行举债，这应该是一个积极的举措，有利于推动中国资本市场的发展。[ 2014-09-16 11:13 ]
[史蒂芬·维多利]
除了债券市场之外，还有其他的辅助资本市场的改革也会得到加速，包括优先股的推出，以及全国性的场外市场建立，资产证券化市场的启动。 总的来说，中国政府，中国的监管者，中国的政策制定者，他们的工作的确是非常的艰巨，这一点没有人会否认。但是我们坚信，他们对改革的承诺和信心是不可动摇的，他们也清醒的认识到他们任务的艰巨性，会继续在前所未有的改革进程中坚持下去。 我们认为刚才所提到的这些改革举措，在长远来看会形成一个公平的竞争环境，促进企业的发展，包括中国企业、跨国企业，会让中国的经济有进一步的新的提升，谢谢！[ 2014-09-16 11:14 ]
[李扬]
下面请中国长城资产管理公司副总裁周礼耀先生，他的发言题目是“资产管理公司在支持经济转型升级过程中应发挥的作用”，大家欢迎！[ 2014-09-16 11:18 ]
[中国长城资产管理公司副总裁周礼耀]
各位领导，各位嘉宾，朋友们，上午好！刚才各位嘉宾的发言，对于从事金融工作，实体金融的代表角度来讲，意义是非常深远的。对于我们在具体金融怎样支持经济转型升级，有很重要的指导意义，感受野很深。特别是刚才李扬院长对史蒂芬谈到的影子银行问题，观点我非常赞同，因为中国的金融在改革发展过程当中，有一个逐步发展，逐步完善的过程，特别是经济转型升级过程当中，影子银行是在金融监管下面的金融补缺。[ 2014-09-16 11:32 ]
[周礼耀]
我是从事金融资产管理工作的，99年成立了四大资产管理公司，某种意义上讲，从好银行到坏银行这样一种分离，为中国的信用体系建立，风险防范的深入，国有企业的改革，以及国有银行的改制、上市，成为全球金融的领头羊，具有重要的，不可替代的作用。 资产公司正在转型发展过程当中，这次我也非常高兴应邀来参加这样一个圆桌会议，某种意义上讲，在中国金融改革发展过程当中，产业的经济结构调整当中，金融的支持是非常重要的。接到这个课题以后，我也结合我们公司的情况，从宏观的，具体的做了一些思考，我想讲三个观点。[ 2014-09-16 11:33 ]
[周礼耀]
第一，如何认识金融业发展与经济转型升级的关系。对此我想谈的主要观点，金融不仅要支持经济转型升级，更要适应经济转型升级。我们通常说一句话，“金融服务经济”，站在金融的角度讲是对的，但是更重要的是前面还有一句话，“经济决定金融”。当前，中国经济面临着三起叠加的形势，进入了爬坡过坎的阶段，在经济新形态下，必须加快转变经济发展方式，推进经济转型升级，也就是打造中国经济升级版，金融业的发展也必须适应这样一个经济的形势，在支持经济转型升级的过程当中实现自身的转型发展和升级。 具体来讲，简要的概括为四句话，金融支持经济转型升级是大势所趋，政策所向，使命所在，发展所需。 从“大势所驱”来看，经济转型升级不可逆转，因为我们原先的经济增长模式已经很难再继续走下去了。特别是近年来随着人口红利、土地红利、出口红利等增长动力的逐步消退，各类要素价格不断提升，过去依靠要素成本优势所驱动，大量投入资源和消耗环境的经济发展方式已经难以维系。经济转型升级势在必行，金融业发展必须适应这样一个经济的大势，别无选择。从具体金融角度来讲，首先要看经济大势，宏观金融大势，然后到具体金融的市场来研究问题。 “政策所向”，当前国家出台的一系列经济政策，多是立足于推进经济转型升级的，通过调结构、促改革来稳增长、惠民生。作为金融业，必须顺应国家的政策导向和要求，也只有如此，才能得到国家政策的支持，并享受到相关政策的红利，所以金融业必须将经济转型升级作为重点支持的方向。 “使命所在”，从金融企业来讲，必须将自身发展融入国民经济发展的大局之中。以中国长城资产管理公司为例，我们的企业使命就是化解金融风险，提升资产价值，服务经济发展，同时我们还提出了在实现中国梦的过程当中来实现我们的长城梦，即打造具有国际影响力的百年金融老店，这也是融入整个中国梦之中的一个重要的战略思考。 “发展所需”，经济转型升级为金融转型升级提供了契机，如果经济不转型升级，还在老路上走，金融业很难转型升级，只能在老路上跟着走，经济转型升级将催生新的经济增长要素和发展模式，并对金融服务提出新的要求。所以，金融转型升级与经济转型升级是相伴而生，相辅相成。在中国经济发展过程当中，我始终感觉到有一个问题，我们的同质化竞争，恶性化竞争，资源的过度消费，产生了我们的产业过剩。实际上某种意义上讲，如何把我们的产业链上下游分工合作，差异化的进行结构的调整跟产业的升级，对我们来讲是需要研究的课题，也是在产业分工过程当中需要我们进行研究的事项。[ 2014-09-16 11:33 ]
[周礼耀]
第二，经济转型升级的特点需要金融业关注。主要有这样四个壁垒： 1、经济转型升级必有阵痛。阵痛的表现形式很多，对金融业来讲，主要是金融风险的暴露和不良资产的增加。今年6月末，我国商业银行不良贷款余额比年初增加了1024亿，不良贷款比例比年初上升了0.08个百分点，已经是连续11个季度呈现出不良贷款的上升，某种意义上讲，还有上升的趋势。同时企业违约现象增加，风险蔓延加剧，存在着从中小企业向大中型企业的蔓延，从产能过剩行业向上下游行业蔓延，从风险的集中显现地区向其他地区蔓延的趋势。上半年全国从媒体上集中曝光的重大企业债务风险事件就有几十起，涉及到40多家商业银行，风险金额近千亿元。 2、经济转型升级必有整合。一方面是过剩、落后产能的整合，以及行业龙头企业对本行业以及上下游产业的整合。最近工信部先后分两批公布了2014年工业行业淘汰落后和过剩产能企业的名单，共涉及到16个行业，1000多家企业。随着国家消耗一批、转移一批、整合一批、淘汰一批的政策深入推进，将加速不同产业及产业内部的优胜劣汰。另一方面是国有企业改革的深入推进，特别是混合所有制的改革已经开始试点，将有更多的民营资本介入到原先以国企为主体的经营领域，带来新一轮产权重组的浪潮。对于产能过剩的问题，我们也专门做了一些研究，国内角度来讲，可能是过剩行业，但是在国际上，平衡角度来讲，可能还是一个优势产业。最近我们也一直在研究跟国际上能不能做一种合作，做一种产权交易过程当中的国际联手，把我们过剩的行业，过剩的产业跟短缺的国际市场有机的对接起来，我们正在研究这样一个课题。[ 2014-09-16 11:34 ]
[周礼耀]
3、经济转型升级必有创新。刚才蒲坚先生专门讲到，我们对金融的基础研究以及在传统金融当中的不断研究，如何在转型升级当中创新研究是更为重要，要结合中国的实际，中国的特色，中国金融的范畴，借鉴国际上好的经验，去粗取精，适应中国的金融发展和经济转型的相关配套。一方面是新一轮科技革命的孕育和兴起，新技术替代旧技术，智能型技术替代劳动密集型技术的趋势明显。比如我们感受最深的，以移动互联、大数据、云技术为代表的新型技术正在加快向传统行业的渗透。另一方面，战略性新兴产业的加快发展，包括节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料等在内的战略性新兴产业呈现出广阔的发展前景。特别是随着国家创新驱动战略的深入实施，我国必将进入创新加速期，并以此形成经济增长的新动力。 讲到这个问题，我在我们公司主要分管业务这一块儿，几乎全年大概有200多天都在基层，感受很深，特别是这一段，由于互联网的发展，以及网上金融的推进，电商的融合，使实体产业有了发展，同时实体的综合房产都成了考验，有些可能成为了展示品，所以风险在急剧加大，需要我们认真研究。大家都是哪个赚钱就跟着走，最后优势产业变成了恶性竞争，这样对整个经济稳健的发展，健康的发展是非常有害的。 4、经济转型必有成长。经济成长的基础是企业的成长，在经济转型升级过程中，必然会有一批老的，不适应经济转型要求的企业面临衰亡，但同时也必然会有更多的，代表先进生产力发展方向的企业迅速成长和壮大。特别是伴随着政府简政放权，工商登记制度的改革，小微企业税收优惠等一系列改革举措的出台，将有效的激发各类市场主体的成长和发展活力。如注册资本登记制度改革实施以后，仅今年3到6月，全国新登记注册市场主体440万户，同比增长了20.5%，其中新登记注册的企业127万户同比增长了66.9%，为什么用这个数字？因为我们在资产公司转型过程当中，国务院给我们确定一事一策，长城公司在转型过程当中，怎样为国家的转型发展当中，为中小企业融资难的问题要做出我们的努力，所以我们把服务于中小企业作为我们很重要的课题，而且我们在努力的实践着，探索着。[ 2014-09-16 11:34 ]
[周礼耀]
第三，从AMC在经济转型升级当中到底能够发挥什么作用。资产公司角度来讲，特别是金融年初信达公司在香港的上市成功，第一个走出了资产公司改革、转型、升级、上市的轨道，从原来政策性的金融机构真正成为市场主体，受到了国际投资者的广泛关注。上个礼拜，我们公司在香港发5亿的美元债，非常踊跃，而且这种倍率非常高，利率也非常低，某种意义上讲，看好这四家金融资产管理公司，我刚才讲的过去的坏印象，正在走向综合金融的体系当中，以不良资产，资产资源为基础，投资投行为手段，资金资本为纽带的综合性的金融集团的方向在发展，既能够化解金融风险，同时也在转型升级过程当中，利用综合性的功能，支持中国经济的转型升级做出我们应有的贡献。[ 2014-09-16 11:35 ]
[周礼耀]
在这里，应该有四个作用。1、金融的稳定器；2、资源的优化器；3、创新的加速器；4、企业的孵化器。 一是发挥金融稳定器的作用，化解经济转型的阵痛。AMC最大的功能优势就是处置不良资产，化解金融风险，中国长城资产自成立以来已经累计收购、运作国有银行以及其他金融机构的不良资产近八千亿元，积累了丰富的实践经验和专业技术，我们认为，在经济进入新常态后，伴随经济结构的调整和转型升级，今后不良资产的产生将是一个长期的、逐步的、缓慢的暴露过程，不良资产市场将长期存在。我们将会持续做好各类不良资产的收购工作，有选择的参与，化解地方融资平台的债务，拓展危机企业和问题经营机构的救助业务，为化解经济转型升级当中的阵痛做出应有的贡献。 2、发挥资源的优化器作用，促进产业重组整合。运用多种投资投行的手段，开展并购重组业务，是AMC具备的重要业务功能。从我们公司角度来讲，今年已经累计开发了并购重组项目190多个，其中已经出资和正在运作的项目有120多个，主要包括围绕提升不良资产价值而开展的并购重组，与国企混合所有制改革相关的并购重组，服务优质上市公司而开展的产业链的并购重组，对问题上市公司及新三板企业的并购重组，对过剩产能和房地产行业的并购重组。这些重组应该说也是我们资产公司在转型过程当中，不良资产基础上，发挥投资投行功能，优化产业结构，提升产业价值的角度上来讲，具有非常重要的作用，我们公司致力于在这方面发挥竞争力，为优化转型升级做出我们应有的贡献。[ 2014-09-16 11:35 ]
[周礼耀]
3、发挥创新加速器的作用，服务新兴产业的发展。科技的创新和新兴产业的发展需要有创新的金融服务来支持，其中融合创新是一个重要的趋势，AMC已经形成集团化的综合经营的业务构架，如中国长城资产旗下已经拥有了金融租赁、保险、信托、担保、投资基金、金融资产交易所、评估咨询等平台公司，同时我们现在正在积极的推进银行和证券公司的最后平台建设。某种意义上讲，这个建设完以后，除了母公司针对的各个分公司以外，拥有全套的金融牌照，拥有中间环节的中间服务的平台，以及包括地产在内的服务于化解金融不良资产过程中的实体金融，是一个综合性的金融工具，可以形成综合金融的优势。除了可以形成打组合拳的协同效应以外，有利于开展业务的融合创新。当前我们已经开发出涉及到15个细类的80余种综合性的金融服务产品，今后我们将继续加大对融合创新的探索，更好的服务新兴产业的发展。 4、发挥孵化器的作用，支持中小企业的成长。中小企业是我国经济转型升级中最具有活力的板块，也是中国长城资产客户服务的重要对象和特色，目前约占我们客户总量的80%以上。着眼长远，我们重点是选择那些符合国家政策导向，具有良好发展前景，成长潜力的中小企业，根据其所处的不同成长阶段，设计和跟进一揽子权声明周期的综合金融服务，全力帮助其做大做强。像中小企业，我们的产品，比如说某个企业金融支持当中，他没有抵押物怎么办，前期可以做增信业务，为银行介入前期的资金。企业发展过程当中，可以做PE，增加他的股权，后期出现资金链跟不上的时候，以不良资产收购的方式介入资金的融通，成长到一定阶段以后，以投行的手段，可以进行IPO的介入，最后实现企业在发展当中，上市、直接融资来解决企业的成长和发展。[ 2014-09-16 11:36 ]
[周礼耀]
我们相信，若干年以后，今天的很多种小企业将会成长为行业的龙头，所以我们愿意在此过程当中，为企业的成长发挥孵化器和助推器的作用。 最后我想强调的事，这次朝阳区作为北京市面积最大，人口最多的城区，也是高端要素集聚，服务业发达的重要区域，发展非常快，创新非常多，特别是奥运会，CBD的发展，对金融的融合角度来讲，具有前瞻性，特别是举办这样一个CBD的年会，从高端的、中端的、具体的有机结合角度来讲，是非常重要的。长城公司在北京作为总部，在全国拥有众多的网络，服务于首都是我们义不容辞的责任，朝阳区的发展当中，长城公司应该做出更多的努力。[ 2014-09-16 11:36 ]
[周礼耀]
就今年上半年，我们在朝阳区的投入大概是20多亿，我想我们下半年有些项目也都在运作，希望在我们综合的功能当中，能够跟长远区整体发展形成有机的配套，有很多事可能跟区长、区委书记一起探讨，看哪些可以介入。衷心的祝愿朝阳区带整体发展当中起到领头羊示范的作用，我们将跟朝阳区委区政府和首都的金融同业一起不断的解放思想，解放心胸，解决瓶颈口，采用差异化竞争的策略，务实有效的措施来实现持续发展，共赢发展，跨越发展，共同开创更加美好的明天。谢谢大家！[ 2014-09-16 11:37 ]
[李扬]
下面有请西班牙桑坦德银行亚太区首席风险官何亦夫先生发言，他发言的题目是“金融支持实体经济，促进经济可持续发展”，欢迎！[ 2014-09-16 11:39 ]
[西班牙桑坦德银行亚太区首席风险官何亦夫先生]
感谢主办方给我这个机会参加这个论坛，这个论坛非常重要，我们目前讨论的问题的确是非常及时的，对中国的发展来说很有意义，我个人能够来到这里感到不胜荣幸，我从这个论坛学到了很多新的知识，对今后的发展方向有了更清醒的认识。[ 2014-09-16 11:39 ]
[何亦夫]
我想讲一下，从我们的角度来看，我们对中国发展轨迹的分析，以及中国五年计划的分析。中国经济的扩张主要依赖于中国的城市化，这个过程当中也产生了一些问题，比如说社会的不稳定，但是中国经济取得的成绩是毋庸置疑的，对于中国的监管者，中国的改革者而言，为他们提供了巨大的机遇，他们也在应对相应的挑战。[ 2014-09-16 11:40 ]
[何亦夫]
西班牙桑坦德银行业是西班牙最大的银行，我们的侧重点是消费者银行业务，零售业务。我们在中国也做了大量的投资，包括消费信贷的银行产品。我们今天看到了北京银行和朝阳区签署的协议，北京银行也是我们的业务合作伙伴，我们非常高兴看到这样的协议签署。[ 2014-09-16 11:41 ]
[何亦夫]
今天会议的主题包括多个方面，我想选其中的一点，消费信贷对于金融创新，以及国内经济增长的重要意义。根据我们的从业经验，我们作为向消费者发放贷款的银行，消费信贷是支持实体经济转型和发展的重要推动力，可以推动可持续增长的实现。呼应这个主题，我想谈谈城市化带来的影响。 很多数据表明，中国54%的人口现在已经生活在城市，将近7亿多人生活在城市地区，根据预测，到2020年的时候，这个比例会达到60%，超过8亿人会生活在城市，在六年当中，将会有八千万人进入城市，生活在城市。这样的状况也引发我们对城市生活和农村生活的区别分析。最近几年，中国城市的人均消费指数是33000人民币，而农村的人均消费指数是15000人民币，可以比较一下城乡差别。在过去六年，按照刚才所讲的城市化的进度，将会有四千亿新的消费支出因为城市化产生，相当于北京一年的GDP。[ 2014-09-16 11:42 ]
[何亦夫]
很多消费会流向房地产，因为在城市化进程中，随着农民进入城市生活，他们的生活方式也会发生调整，这些新的城市居民他们需要新的住宅，新的公寓，新的家具，新的卫浴设施，他们也会进行消费的支出。根据谨慎的分析，通过消费信贷可以支持他们生活质量的提升和转变。我们看到中国目前的债务负担比较高，尤其是企业负债方面，但是消费领域的借贷，消费者的负债还是大有潜力可挖的，应该是一个积极的态势。在座的很多人觉得消费信贷对于社会而言不是特别积极的因素，我们的父母也是如此，他们比较保守，觉得不能够大手大脚的花钱，千万别借钱花钱，而且我们也看到全球金融危机在很大程度上也是过度的消费信贷所导致的，我们也同意这些观点，我们也不喜欢过度的消费信贷。[ 2014-09-16 11:42 ]
[何亦夫]
但是我们发现，负责任的消费信贷实际上对社会是有利的，对消费者个人也是有利的，对经济也是有利的。随着大量的人在今后几年变成城市居民，城市的生活方式的确需要消费信贷的支持，但是需要负责任的进行借贷，如果能够做到这一点，的确是多赢的局面。[ 2014-09-16 11:43 ]
[何亦夫]
除了通过消费信贷支持这些新的城市居民获得生活的必需品之外，其实我们也在购买冰箱或者是洗碗机这些必须的消费品之外，他们还可以拿一些借贷的资金来买一些能够提升他们生活质量的，改善性的产品。这其实对整个经济来说也是更为划算的，因为这些高端的产品更耐用，会大大降低维修和废弃的成本，有更长的生命周期。即使在经济下滑区间，我们觉得这样的短期消费信贷是很容易进行积极主动管理，确保贷款质量的，风险集中并不是那么严重，更容易管理，而且会产生可观的收入流，支持银行业务的发展，支持银行股东的分红。 从社会效益的角度来看，政府希望能够做好民生，希望提高人民的生活水准，改善人民的生活条件，这需要得到消费信贷的支持，消费信贷也可以创造就业机会，包括服务业的就业岗位，而且良好的消费信贷也会有助于社会稳定，让人们安居乐业。[ 2014-09-16 11:43 ]
[何亦夫]
最后我想说一下消费者群体，我是美国人，我最近刚刚回美国探望我的亲人，我儿子问我，为什么有这样的对公众教育的广告，美国现在有一个专门对消费者进行保护的部门。有的银行长期在美国从业的时候，对消费者进行误导，消费者觉得借钱太容易了，而且美国进行消费信贷的银行特别多，大家觉得借钱特别容易，为了吸引客户，很多进行消费信贷的银行不惜大打折扣，最后引发了危机。对于银行而言，我们也需要正确的认识消费者的态度，负责任的消费者作为借款人，对于银行发证更有意义，只有透彻的了解这些方面才能做到多赢。 我们发展消费信贷的时候，刚才提到的三大支柱，消费者、银行和监管部门，需要协调好关系，平衡好三者关系，我想经济的效益可以在三者之间形成共赢，谢谢！[ 2014-09-16 11:45 ]
[李扬]
下面一位演讲者，中国社会科学院金融研究所副所长胡滨先生，演讲的题目是“新常态下的中国普惠金融体系构建”，大家欢迎！[ 2014-09-16 12:05 ]
[中国社会科学院金融研究所副所长胡滨]
各位嘉宾，很高兴参加今天的圆桌会议，金融研究所一直和朝阳区政府合作，今年的会议已经是很多年例行的会议了。今天的会议上我想跟大家汇报一个我们正在研究的课题，关于中国的普惠金融体系的问题。前面加了一个经济新常态，今天与会嘉宾都谈到了经济新常态，也有人在谈到普惠金融。刚才我们也见证了一下朝阳区政府与北京银行的战略合作协议，当我看到这样一个合作协议签约仪式的时候，我在想，朝阳区和银行业合作的抓手是什么？我想普惠金融可能是下一步战略合作的重要领域，这是我的第一个想法。[ 2014-09-16 12:07 ]
[胡滨]
第二，为什么说新常态下呢？今天谈了很多，从目前来看，经济新常态可以体现出，仍然还要以投资为主导，还将长期持续。城镇化战略也发生了重大的调整，特别是这次城镇化工作会议以后，我们更加强调的是在城乡一体化的基础上进行城镇化的发展，我们更强调人的城镇化，强调城乡一体化，公共服务的均等化。 在新时期新常态下，中国的房地产也出现了趋势性的转折，包括国家整体负债率的上升，但是风险可控，地方政府的债务长期化，外方嘉宾也谈到了这一点。同时在新常态下，金融还存在些许的问题，包括今天嘉宾谈到的影子银行的问题，包括现在大家谈到的金融混业经营趋势，我们分业监管格局导致金融机构为了规避监管所采取的创新手段，同时也导致了金融在整个产品中的成本，因为规避监管而导致成本的上升等等，这个是我们目前面临的常态。[ 2014-09-16 12:08 ]
[胡滨]
总之，在这种常态下，我们要有新的思维，在这种常态下，我们的金融改革往哪个方向，恐怕不再考虑所谓的金融高大上的感觉，这里我们就要扎根于消费者保护，扎根于金融服务的下沉，更加提升金融服务的深度、广度、便利性，这恐怕是金融改革的方向之一。[ 2014-09-16 12:09 ]
[胡滨]
金融改革本身的市场化程度很高，这次三中全会当中所提出的种种方案改革，包括我们所提到的地方政府的举债，政策性金融，这些都是目前正在进行的重大改革举措，包括利率市场化，存款保险制度，其中社科院也在从事这方面的研究。 这些改革有几个方面的特点，一个是市场化是金融改革的主基调，在这样的主基调下，所体现出来的，一是要放松对整个金融机构的管制，准入的管制，放低了门槛，有更多的民营资本会进入金融业，为实体经济服务，提升服务于实体经济的能力。同时也体现出包容性的经济增长，这里又归到了普惠金融的概念。普惠金融作为整个三中全会改革的重要改革方案，已经提上了议事日程，金融研究所正在于有关部门合作，对这个问题进行深入的研究，为下一步普惠金融改革方案的出台提供一些参考。[ 2014-09-16 12:09 ]
[胡滨]
关于普惠金融这个概念，大家谈得很热，实际上目前还有很多争论，这里我们简单的梳理一下普惠金融的历程。最早提出的是意大利天主教堂建立为穷人服务的贷款，抵制高利贷的方式，到20世纪众所周知的孟加拉的格莱美银行小额信贷，到最终2005年由联合国提出的包容性金融概念，这个概念最终在中国翻译成普惠金融。2008年的时候，全球普惠金融联盟成立，专门成立了G20，2009年成立了普惠金融的专家组。去年三中全会的改革当中，专门有一条改革提出了制定普惠金融的发展规划，目前这个工作由中国银行业监督管理委员会牵头，会同十几个部委正在进行这项工作。 这里我们可以看出，普惠金融的概念是动态演化的过程，从最初小额的信贷贷款到小微金融，最终到普惠金融体系，目前来看，普惠金融与大型金融体系之间的边界已经比较模糊了，我们在服务当中已经融合到主流的金融体系当中，在将来的金融业发展当中，我们不仅仅要追求所谓的衍生品的交易，服务于高端的消费群体。同时追求的是相对来说弱势的群体，偏远的地区等等，追求的是金融的深度和广度。 在中国我们提普惠金融的时候，其实存在着很多争议，到目前为止，我们还没有一个官方的关于普惠金融的准确定义，这也是我们目前试图做的一个工作，给出中国关于普惠金融概念的确立。[ 2014-09-16 12:09 ]
[胡滨]
很多争论当中，普惠金融到底是干什么，是减扶，是福利，还是要追求一种商业的可持续？通常这种情况下，追求的是政策性的，还是商业性的，商业上是否可持续呢？这个目标存在着争议。同样，普惠金融谁来主导，比如朝阳区举例，在朝阳区如果践行普惠金融的话，由政府主导，还是商业机构主导，商业机构有没有这样的动力，市场有没有这样的动力等等，主体是谁，是政策性金融还是商业性金融，还是合作性金融，还是非正规金融？这些问题都存在着诸多的争议。[ 2014-09-16 12:10 ]
[胡滨]
从我们来说，我们试图给出一种理解，什么是普惠金融。首先，我们认为普惠金融是一种理念，而这种理念是贯穿在整个过程当中，我们并不说普惠金融是一种新的金融体系，它有其他的互联网金融，它更多强调的是给予更多需要金融服务的便利。由于普惠金融需要深度和广度，现有的金融机构可能缺乏动力，现有的金融产品，现有的金融基础设施都缺少服务的渠道，我们更多的会看到金融创新来推动普惠金融，比如说现在的互联网金融，通过互联网手段来提高金融的普及度、便利性。比如说现在所推的社区银行等等，通过自动桂圆机的方式提供金融服务，这都反映了普惠金融需要更多的金融创新。我们对于普惠金融的概念，关注的群体一定不是高收入群体，需要更多金融需求服务，我们要提供的是有效的金融需求服务，这里我们更专注的是弱势群体。[ 2014-09-16 12:10 ]
[胡滨]
基于这样的理解，我们来看看普惠金融所服务的对象是什么。我们给出的界定，相对狭窄的概念当中，对于普惠金融所关注的主要对象有四类，一种是城市的低收入群体。第二种是特殊的群体，比如说缺乏行动能力的残疾人等等，他们获得金融服务的时候有一些不便利。第三类是小微企业。第四类是金融服务缺乏地区的农民等等，这是普惠金融针对的主要服务对象。 现有的金融机构，你的业务就要针对这样的服务对象进行下沉，区域金融当中，是不是更多的发挥了社区银行的作用，是不是有更多为现有金融服务还不足的地方和人群提供服务。因此，在普惠金融的概念当中有这样几个特征，首先你的业务要全面，要提供一些基本的、全面的服务。无论是信贷的服务，还是一些清算的、结算的等等，各种各样的担保服务，都要有一个全面的服务。[ 2014-09-16 12:10 ]
[胡滨]
第二，相对的公平性。第三，参与的广泛性。第四，普惠金融强调的可持续发展，不仅仅靠国家的、政府的输血方式来发展，政策性的支持，因此还要强调一种可持续发展性。第四，我们国家应该及时出台一些配套性的普惠金融的措施。 基于上述的理解，我们给出了一个我们认为比较科学的界定。能够有效、全方位和可持续地为有金融服务需求的社会各阶层和群体提供价格合理、方便快捷的金融服务。这里强调的是全面有效，金融服务是有效的金融服务，而不是所有的金融服务，强调整个服务的便捷和价格合理。[ 2014-09-16 12:11 ]
[胡滨]
这是关于普惠金融的理解，我想将来中国普惠金融的发展可能会沿着这样一条思路再进一步推进。这里一个关键要素，有效需求，相对平等，成本可负担，这是普惠金融的核心要素。 回到中国，当前中国的普惠金融存在哪些问题？普惠金融联盟关于148个国家关于普惠金融的调查和数据统计指出，中国在发展中国家普惠金融的排名还算是靠前的，属于比较靠前的，回到中国来说，因为中国地大物博，区域广泛，经济结构发展不均衡，导致我们的普惠金融还存在很多问题，这里列出了6个突出的问题。[ 2014-09-16 12:11 ]
[胡滨]
1、农村金融网点少，西部地区存贷比失调，存款和贷款的金融失血现象比较严重，基础设施薄弱。 2、当前，小微企业的融资难、融资贵问题没有得到根本的解决。 3、弱势群体的金融服务还不到位。比如说老百姓，残疾人，老年人到银行获取金融服务的时候，他的服务还是不到位的。 4、关于普惠金融相关的监管和规章的法规也是不健全的，需要我们下一步着力推动。 5、关于普通金融消费者的权益保护是不足的，这一点无论是在银行业、证券业、保险业都很突出，特别是对于金融机构利用他的优势地位侵犯消费者利益的情况时有发生。 6、关于金融的整个教育意识不够，金融生态的环境有所改善，但是总体来说还存在不足，这一点让我想起了我们在CBD地区，国贸周围有很多所谓的私募投资公司，而这些公司，包括我接触的，他们主要是以老年人为对象，推销他们所谓的投资产品，导致了很多非法融资，非法借贷，民间融资纠纷的情况。这说明我们老百姓有关金融的意识不强，金融知识不足，没有这样的意识保护自己。[ 2014-09-16 12:12 ]
[胡滨]
制约普惠金融发展的因素：1、关于普惠金融的概念目前被过度的泛化或者是误读，最主要的就是和所谓的平均主义、福利主义、政府主义、全面主义相混淆，认为搞普惠金融就是要政府出钱，搞平均主义，这是被误读的概念。 2、从国家的层面来说，整个普惠金融，我们国家目前还没有一个整体的战略规划，缺乏整个整体战略规划，对于普惠金融在国家战略中的定位，我们还没有清晰，还没有纳入政府部门职能当中，比如说将来的金融办、金融局，是不是可以把践行普惠金融作为政府的职能定位之一。目前的普惠金融发展还是单线条的，片面化的策略，还缺乏多层次的，散行的安排。 3、我们缺少一个有力的组织领导体系，对于这样的普惠金融体系，需要按照中国的改革路径，我们通常有一种路径依赖，整个改革有深改组，对于普惠金融来说，缺乏一个牵头单位，组织单位，缺乏一个组织的实体，通过这种机制来推动整个体系的完善。 4、这一点也是国际经验，中国的普惠金融还缺乏一个科学合理的评估指标体系。没有一个评估体系的话，就不知道这个省，这个市，这个区，你的普惠金融发展状况有什么缺陷，缺陷在什么地方，有针对性的去加以强化，这个体系是亟待建立的，目前监管部门也正在会同设计相关的制标体系。 5、普惠金融发展缺乏可持续的内生机制。普惠金融的有效需求和有效供给不对称，需求大，需求少，资金的配制不对称，农村地区的存款多，贷款少，资金的失血现象严重。资金配制不对称，发展信息部对称，普惠金融的成本收益不对称，导致发展普惠金融的动力不足。[ 2014-09-16 12:13 ]
[胡滨]
针对这种情况，中国在发展普惠金融当中，我们有这样一些战略思考。将来中国发展普惠金融，不能够采取输血式的方式，而需要采取造血式的方式，政府在中间起到引导性作用，在普惠金融当中，虽然可能是微利，不一定是无利，我们强调商业的可持续性。同时这个普惠金融需要政府、金融机构、居民共同来发展，这是一个社会的责任。发展普惠金融需要创新的思路。对于普惠金融，要有差异化的监管标准，特别是对于小微金融，需要鼓励的，要差异化的对待。[ 2014-09-16 12:13 ]
[胡滨]
最后一点我想说的，朝阳区目前是北京市人口最多，面积最大的，实体经济，金融业发展规模也是最大的区域，朝阳区的金融发展可以考虑把普惠金融作为一个抓手，充分抓住政策的先机，在新的经济常态下，在这方面是大有可为的。这是我的主要想法，谢谢各位！[ 2014-09-16 12:14 ]
[李扬]
今天的会议就开到这里，再次感谢各位演讲嘉宾的精彩演讲，感谢各位听众的耐心。谢谢！[ 2014-09-16 12:15 ]
