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回购放量
2018-05-14 09:07:08 来源: 上海证券报
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  上市公司回购的热度悄然提升。今日,广博股份公告,拟以不高于8.50元/股的价格回购公司股份,回购资金总额为5000万元至2亿元。据上证报资讯统计,这已是今年来第68家主动开启回购计划的上市公司(剔除股权激励注销和业绩承诺补偿,下同),是去年同期的6.18倍;拟用于回购股份的资金上限合计高达200.99亿元,是去年同期的8.07倍。其中,过去并不多见的超大规模回购不断出现,10亿元级别的回购变得“稀松平常”,且这些公司也大多有着良好的业绩支撑,账面资金也较为充裕。

  “大手笔回购股份的原因,正如这些公司所说的那样,‘公司股价被低估,提升投资者信心。’”有分析人士表示,当上市公司及重要股东认为股价无法体现公司价值时,回购和增持是有效的“护盘”手段,尤其是当上市公司资金充沛时,回购更有利于保护全体股东的利益。

  巨额回购频现

  远兴能源5月7日发布回购股份公告称,为传达成长信心、维护公司股价,拟通过二级市场集中竞价方式回购公司股份,回购资金总额不低于5亿元,不超过10亿元,回购价格不超过3.60元/股,较公告前一交易日2.89元/股的收盘价高出24.57%。公告当日,远兴能源大幅高开,收盘时涨幅仍高达5.54%。

  高达10亿元的回购上限,这种在过去几年颇为罕见的“大手笔”回购,却在今年有些“稀松平常”。据不完全统计,包括远兴能源在内,已有4家公司的拟回购金额达到10亿元,另有多达31家公司的拟回购金额超过2亿元。

  其中,分众传媒的回购方案最为“豪气”,公司拟斥资不超过30亿元回购股份,回购价格不超过13元/股,以此测算,预计回购股份数量为2.31亿股,占总股本的1.89%。对于回购股份的用途,公司表示,优先用于员工股权激励,同时不排除根据实际情况注销部分股份。该方案披露前,分众传媒股价刚刚触及近半年的低位,在10元/股区间徘徊。

  均胜电子的回购计划同样令人振奋。公司拟回购股份的总金额不低于18亿元,不超过22亿元,回购价格不超过27.50元/股,以此计算,回购股份数量将不低于6545.45万股,占总股本的比例不低于6.89%,回购时间则设置为股东大会审议通过后的6个月内。

  对于回购股份的原因,均胜电子表示,由于客观原因导致2017年现金分红水平较低,为增强投资者对公司未来发展前景的信心,启动此次回购。或是为了进一步表达对公司发展的看好,均胜电子5月10日发布公告称,控股股东均胜集团及实际控制人王剑峰将继续增持公司股份,累计增持金额不低于4.5亿元。

  翻阅股份回购公司的公告,对自身发展前景的认可,对当前股价的不认可,是它们启动回购的最主要原因。例如,方大集团认为,由于市场因素,公司境内上市外资股“方大B”股价也持续走低,很大程度上背离了公司实际的经营状况,与公司内在价值并不相符。

  对于回购股份用途,有些公司计划将其注销,以提升其他股份的内在价值,有些公司则打算将这些股份用于员工激励,在合适的时候分给员工。

  良好业绩支撑

  不同于股东增持,股份回购依靠的是上市公司的自有资金,即公司自身要“兜里有闲钱”,不能拿着募投资金,或者借钱进行回购。比照今年以来拟大额回购的名单,这些公司大多是行业龙头,有着良好的业绩表现,手里的资金也较为充裕。

  如万里扬3月20日披露的回购报告书显示,公司拟回购不低于1000万股,不超过1亿股股份,回购股份价格不超过9.80元/股,回购涉及金额不超过9.8亿元。而在2017年,万里扬实现营业收入50.3亿元,增长34.78%;实现净利润6.43亿元,增长105.95%。

  5月5日披露回购报告书的苏泊尔也是“账面富裕”。公司计划的回购金额不超过7.59亿元,回购股份的平均成本不超过46.18元/股。据2017年年报,苏泊尔总资产为91.72亿元,货币资金余额为7.8亿元,净资产为51.98亿元,公司资产负债率为43.32%,2017年实现净利润13.08亿元。

  从估值看,相当一部分拟回购股份的公司股价并不算高。如分众传媒最新的动态市盈率为23.1倍,远兴能源最新的动态市盈率为13.9倍,鲁泰A最新的动态市盈率为11.7倍。

  沪上某私募人士表示,结合业绩表现、估值水平等指标,从回购动向中寻找被低估的标的确是较为有效的手段,毕竟上市公司对所处行业趋势、自身发展情况最为熟悉,估值较低时回购股票,正是对发展前景有信心的体现。

  不过,该私募人士也表示,不能将所有回购股份的公司都视为“稳赚不赔”的投资标的。从战略角度看,回购股份其实意味着公司没有更好的投资项目,即“有钱花不出去”。此外,回购股份也常被当作“护盘”手段之一,尤其是当计划回购上限较高,而实际回购数量不多时,投资者应提高警惕。(⊙记者 邵好 ○编辑 孙放)

  回购金额上限在5亿元及以上的部分公司

  简称 预案公告日期 回购金额上限(万元) 回购价格上限

  (元/股)

  分众传媒 2018-04-25 300000 13.00
均胜电子 2018-05-03 220000 27.50
远兴能源 2018-05-07 100000 3.60
苏宁易购 2018-02-10 100000 16.00
万里扬 2018-02-12 98000 9.80
苏泊尔 2018-03-31 75854 46.18
鲁泰A 2018-03-06 60000 9.90
昆药集团 2018-02-23 50000 11.00
国盛金控 2018-02-13 50000 22.00

  整理:邵好

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【纠错】 责任编辑: 石海平
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