保罗·克鲁格曼对当代货币危机理论的贡献

【论点摘编】

作为唯一一位对所有四代危机理论的发展都作出重大贡献的经济学家，克鲁格曼在金融危机研究史上占有无可替代的地位。按其设想，未来第四代货币危机模型应不局限于研究货币危机本身，而是要作为更广义的金融危机模型为探讨植根于实体经济中的金融危机的更深层原因提供研究框架。他给出了第四代金融危机模型的两个最早版本：开放经济版本与封闭经济版本。在第四代模型中，他将关注焦点从资产负债表的负债一侧转向资产一侧。开放经济模型揭示了在一个信用经济中资本市场的不完美会怎样通过影响投资者预期导致多重均衡；封闭经济模型则通过剖析产品市场上投资对产出影响的非线性及货币政策对实体经济产出变化的响应特征论证多重均衡的可能性，多重均衡的存在又为对自我实现的危机提供多种解释开启了方便之门。受这一思想启发，货币危机理论进一步将研究空间扩展到制度研究领域。

《经济评论》2016年第3期，刘安国、李仁贵撰文