6月18日，宜宾五粮液股份有限公司（以下简称五粮液）召开2020年度股东大会。作为资本市场最引人注目的价值投资标的之一，五粮液此次股东大会“看点”十足、“干货”满满，在产品体系建设、产能与市场投放、发展增速、分红回报、“十四五”规划等方面回应市场关切，传递出多重积极信号。
高质量发展 经营业绩持续向好领先
上市23年来，五粮液经营业绩持续稳步向好。五粮液2020年度报告显示，2020年营业收入与净利润继续保持两位数以上增长，实现营业收入573.15亿元、同比增长14.36%；归属于上市公司股东的净利润199.55亿元、同比增长14.67%。
综合数据来看，五粮液2020年营业收入是上市时的20倍，净利润达到上市时的40倍。2016年至今，五粮液营收连续21个季度实现两位数增长，持续保持行业骨干企业平均先进水平的发展速度，实现了又好又快的高质量发展。
作为白酒“金字招牌”和重要民族品牌，五粮液品牌价值也实现了稳步提升，品牌优势进一步提升转化为发展优势。2020年，五粮液在《亚洲品牌500强》排行榜中位列第37位，《中国500最具价值品牌》中排名第19位，是该榜单中白酒行业品牌价值增幅第一、增长最快的品牌。2021年，五粮液位居《Brand Finance2021年度全球最具价值烈酒品牌50强》榜单第二位，继续保持AAA（最高等级）评级。
随着“二次创业”持续深入推进，五粮液在商品市场和资本市场同步发力，近年来经济增速一直保持高于行业平均增速，市值不断攀升2020年突破1万亿元，成为深市第一家市值过万亿的上市公司，浓香“龙头”的行业地位更加巩固。
“五粮液在市场、渠道、品牌、产品等领域已经形成方向性、格局性的基本态势，蓄势而发的态势良好。”五粮液集团公司党委书记、董事长李曙光在大会上表示，2021年一季度，五粮液集团公司与股份公司都实现“开门红”，销售收入、利润总额增速双双都超过20%。
长城证券分析师刘鹏指出，五粮液围绕“三性一度”“三个聚焦”原则，产品体系清晰，品牌建设进一步夯实，传统、团购、创新三大渠道持续优化，经营进入正循环，看好五粮液2021继续保持高质量发展。
高分红回报 百亿派现再创新高
本次股东大会通过了五粮液2020年度利润分配方案，每10股派25.8元（含税），现金分红总额为100.15亿元，分红比例为50.11%。五粮液分红金额首次突破100亿元，创上市以来最高分红金额，大额派现给予了股东丰厚的投资回报。
自1998年上市以来，五粮液大力实施现金分红，积极回报股东和投资者。数据显示，五粮液已实施7次送红股，18次现金分红，累计现金分红金额达到上市以来募集资金总额的10倍。近五年来，五粮液均用50%左右的净利润实施现金分红，累计现金分红266亿元，是近五年累计现金分红额最多的深市白酒上市公司。
“白酒行业是现金分红站位比较高的行业之一，这既是上市白酒企业对投资者权益负责、为资本市场环境负责发展理念的体现，同时也说明了经营业绩稳定、流动性充沛和企业运作日趋规范。”李曙光表示，希望投资者长线一点看五粮液，用发展眼光看五粮液，五粮液一定会用高质量发展业绩回报大家。
“为投资者创造良好回报”是五粮液确定的三大发展使命之一。除了高分红外，五粮液重视投资者关系管理，加强与投资者和中介机构的交流沟通，不断完善治理结构。一方面，五粮液实现信息披露国际化、标准化和规范化，已连续五年荣获深圳证券交易所信息披露考核最高等级A级。同时，五粮液建立了良性互动、多渠道、多形式的沟通机制，充分听取投资者、分析师为公司发展提出的建设性意见建议。在上市公司治理方面，五粮液获得资本市场高度认可，多次荣获“最佳投资者关系奖”“年度最具投资价值奖”“最值得投资者信任的上市公司”等奖项。
高景气未来 坚定“看多”长期成长
当前，白酒行业结构性繁荣的长周期和向优势品牌、优势产区、优势企业集中的大趋势没有改变。“十四五”期间，五粮液正迎来布局新一轮高质量发展的重要窗口期和战略机遇期。
李曙光表示，五粮液将抢抓机遇，开拓进取，推进更大的创新发展、转型发展、跨越发展，加快实现创建世界500强、酒业销售收入过1000亿元、集团利税总额过1000亿元的“511”发展目标，巩固行业浓香第一地位，创建世界一流酒企。
——产能方面，五粮液将加强优质产能建设，通过增加优质产能、提高五粮液名酒率增加名酒产量。“十四五”期间，五粮液要新增12万吨原酒，白酒总产能达到25万吨，原酒储存量计划突破百万吨，“再造一个五粮液”。
——产品体系方面，五粮液将围绕产品结构体系，将供给侧和需求侧两大改革有机结合，持续丰富产品矩阵，优化产品体系，规划落实五粮液主品牌、浓香系列酒和仙林生态酒三大板块的产品。
——绿色发展方面，五粮液将坚持生态优先，通过开展碳减排、碳吸收、碳金融等工作，强化能源资源规划和全周期运营管控能力，在能源供给端、消费端和管理侧实现综合能耗达到行业领先水平，加快创建“零碳酒企”。
——创新体系方面，五粮液将在坚持传统与创新相结合的基础上，推进生产过程、发酵基础研究、技术规范和技术标准、管理模式四方面的创新。加快建设“3+3”创新体系，积极创建国家白酒产业创新中心、国家白酒酿造重点实验室、国家酿酒专用粮工程技术研究中心三大国家创新平台，抢占行业创新制高点，引领打造世界级优质白酒产业集群。
对于五粮液的发展前景，多位投资者及业内人士均表示对五粮液持续高景气发展充满信心，坚定“看多”五粮液长期发展。
知名私募隆源投资投资总监杨巍认为，在消费升级、扩大内需和畅通国内循环的多重利好之下，得益于以李曙光为领导者的管理团队，以及由其实施的精准品牌战略和营销方案，五粮液目前仍处在良好发展阶段，长期看好五粮液未来发展空间。
股东大会现场一位来自广东的投资者表示，在消费升级的趋势下，高品质白酒将获得越来越多消费者的青睐，五粮液作为中国白酒的龙头企业，相信业绩会越来越好，将继续坚定持有五粮液。
中银国际证券表示，五粮液通过健全团购体系，持续培育、巩固意见领袖和消费圈层，深化数字转型，提高营销数字化管理能力等措施，有望继续扩大五粮液酒消费群体，提升渠道积极性，持续维持高景气度可期。（李耀威）
