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阿里巴巴宣布赴美上市

2014年03月18日 16:15:49 来源: 东方卫视
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    阿里巴巴3月16日宣布,决定启动在美国的上市事宜,但并没有透露将在哪个交易所挂牌,以及融资金额、具体日程等详细计划。

    此前,彭博社援引多名知情人士消息称,阿里巴巴集团计划最早于4月份赴美提交IPO申请。另据市场人士透露,上市事宜将由瑞信、德银、高盛、摩根大通、摩根史丹利[2.17% 资金 研报]花旗牵头。

    由于阿里坚持采用合伙人股权制度,与港交所规则相冲突,阿里巴巴的上市计划一波三折。鉴于此前与雅虎所签的回购协议,阿里巴巴需要在2015年12月之前完成上市。

    上市进程一波三折

    为赴港上市,阿里巴巴2013年与港交所多次谈判。阿里巴巴董事局主席马云、港交所行政总裁李小加去年皆曾暗示存在谈判空间,但港交所至今没有对合伙人制度让步,阿里巴巴在3月16日最终作出抉择,选择赴美上市。

    阿里巴巴方面称,尊重香港现时的相关政策和出发点,并将一如既往地关注、参与并支持香港的创新和发展。同时不忘对内地投资人“抛媚”:未来条件允许,我们将积极参与回归内地资本市场,与内地投资者共同分享公司的成长。

    从现实的角度而言,阿里巴巴上市时间已经不能再等。根据2012年阿里巴巴与雅虎达成的股票回购协议,阿里巴巴有权在IPO之际回购雅虎持有的剩余24%股份的二分之一,即12%。但回购前提是阿里巴巴需要在2015年12月之前完成上市。

    根据协议,阿里巴巴集团的IPO需要满足若干条件:IPO须至少筹集现金(扣除各类费用前)30亿美元;每股发行价格须达到回购价格的110%;IPO其中一个全球协调人由雅虎指定;上市地点须在香港或美国,或特定条件下在中国内地。按照上述协议约束,阿里巴巴需要尽快在美国上市,同时在估值方面或将趋于谨慎。

    按照巨人网络日前以约1.99亿美元的价格出售一笔阿里集团股份计算,市场对阿里的估值达到1280亿美元。分析人士称,若阿里巴巴上市有望成为继2012年Facebook上市之后全球最大规模的IPO。

    分拆电商集团上市

    有消息称,目前各大机构均在争抢阿里巴巴的上市事宜,并将由瑞信、德银、高盛、摩根大通、摩根史丹利花旗等牵头。

    对于香港联交所不能接受的合伙人制度问题,在美国或并不存在太大问题。分析人士指出,马云推行的“合伙人制度”与美国二级市场的AB股制度有异曲同工之妙。即公司创始人虽然持有与其他股东相同的股份,但会获得更大的投票权。现在许多硅谷科技公司,如Google、Facebook都采用这个制度,确保了创始人在持股有限的情况下仍然能完全掌控公司。

    相比制度障碍,阿里巴巴需要加快重建投资人信心的步伐。

    此次上市只有阿里电商集团,其中包括阿里妈妈、天猫、杭旅、音乐、B2B等正在或者即将产生正向现金流的业务,以及搜索、聚划算、阿里云等具有想象力的业务。以支付宝为代表的阿里小微金融以及阿里物流不在上市资产中,这也是投资人质疑的重要方面。

    2010年,马云将支付宝从阿里转移出VIE架构,后续又装入浙江阿里,而马云持有浙江阿里80%股权,市场因此一度质疑马云的诚信。分析人士担心,如果阿里巴巴赴美上市,届时相关诉讼也将纷至沓来。

    在支付宝基础上,阿里组成了阿里小微金融服务集团。不过,阿里巴巴已在着手消除“误会”。去年11月,阿里宣布阿里小微金融的股权改革计划,40%股权将分享给阿里以及阿里小微金融近2万名员工。其中,马云在阿里小微金融的持股比例不会高于7.3%,另外约60%的股权留给未来的战略投资者。

    淘宝的假货也是一大问题。2011年,美国贸易代表署公布的一份报告中,淘宝网被列入销售假冒和盗版产品的名单。值得注意的是,一年以后的新名单中已经剔除淘宝。(文字来源:文字来源:中国证券报)

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