劳动力萎缩
在出生率没有显著提高的前提下，如果不延长退休年龄，人口老龄化的直接后果就是劳动力萎缩。这将造成总产量锐减，除非生产力有所提高。
依照联合国标准，假定所有劳动力在６５岁退休、生产力不变，未来几年内，人口老龄化将导致发达国家经济减速三分之一至二分之一。
瑞士信贷银行经济学家艾姆伦·罗伊计算，由于劳动力萎缩，日本过去１３年里的国内生产总值增长减少了０.６个百分点，未来四年内每年还将损失一个百分点的增长。德国和美国的情况也不容乐观，分别因此损失０.５和０.７个百分点。
然而，仅凭年龄组成分析劳动力未免过于草率。在大部分国家，６５岁以下成年男子是劳动力骨干。如果考虑性别和退休年龄的因素，情况会有所不同吗？
哈佛大学三名经济学家分析４３个富有国家劳动力构成发现，１９６５年至２００５年期间，这些国家的法定退休年龄延迟了６个月，而同期男性平均寿命延长了９年。
进入２１世纪以来，情况发生了显著变化。如今，６５岁以上的美国人有２０％仍在工作，而２０００年只有１３％。近半数６０岁出头的德国人还在工作，而１０年前同一比例仅为２５％。
这一现象与各国财政状况有关。延迟退休年龄可以推迟发放退休金，为债务缠身的政府争得喘息之机。近年来，意大利、西班牙和荷兰等欧洲国家根据人均寿命适当延长了法定退休年龄。２００８年金融危机爆发以来，这一趋势益发明显。
退休年龄普遍延长，教育因素功不可没。上了年纪的人，教育程度越高，越有可能延迟退休。布鲁金斯学会一项研究显示，拥有高中学历、６２岁到７４岁之间的美国男性中，仅有３２％仍在工作；而拥有专业技术学位的同龄男性中，该比例高达６５％。女性亦然。６０岁以上、高中教育程度的美国女性有四分之一仍在工作；而大专以上学历的同龄女性半数以上仍在工作，且逐年递增。在欧洲，这一趋势不如美国明显，但教育程度与工作时间亦成正比。
此外，教育程度较高的劳动力薪酬水平较高，更有动力推迟退休。平均而论，这个人群也更健康、更长寿，所以年满６５岁仍然能够工作且享受因此带来的诸多乐趣。
遗憾的是，这无益于劳动力增长。年过６０的劳动者，无论多么技术娴熟，其生产力仍然低于年轻劳动者。更糟的是，随着越来越多教育程度高的老年人持续工作，劳动市场上技术水平较差的年轻人却越来越少。在欧洲，教育程度低的年轻人失业率最高。在美国，劳动参与率仅为６３％，已经达到３０年来的最低水平，其中技术含量低的男性就业岗位损失严重。
如果发达国家不愿意放开移民政策、不鼓励更多女性投身职场，教育程度高的老年人再怎样推迟退休，也无法逆转劳动力萎缩的趋势。
