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[新华网现场报道] 第三届公司治理国际研讨会即将开始，敬请关注。 [08:53]

[李维安] 各位领导，各位嘉宾，女士们，先生们，大家上午好！首先请允许我代表大会组委会，对参加第三届公司治理国际研讨会的海内外专家，朋友表示热烈的欢迎。我们这是第三届公司治理国际研讨会，第一届是在2001年11月召开的，主题是跨国公司治理与公司治理原则。第二届是2003年11月，由南开大学商学院和香港大学经济金融学院共同主办的，主题是公司治理改革与管理创新。今天，南开大学商学院、南开大学公司治理研究中心在各位的支持下，举办以公司治理改革与评价：迎接国际挑战为主题的第三届公司治理国际研讨会。 [08:57]

[李维安] 这次会议得到了海内外在这个领域的专家、学者的支持，也得到了天津市政府、教育部、国家自然科学基金委、证监会、国务院国资委等许多单位的大力支持。会议开幕前请允许我荣幸地介绍参加这次大会的在主席台就座的嘉宾：1994年诺贝尔经济学奖得主，本次大会组委会顾问德国波恩大学的莱茵哈德.泽尔滕教授，他在南开大学组建了中国第一个以诺贝尔经济学奖得主命名的南开大学泽尔滕实验室，从事经济管理方面，特别是公司治理的实验研究；1996年诺贝尔经济学奖获得者，也是大会组委会的顾问，英国剑桥大学的詹姆斯.莫里斯教授。 [08:59]

[李维安] 美国百人会代表团团长、亚洲公司治理协会主席杨曹文梅女士，也是我们的组委会副主席，国家自然科学委管理科学部副主任张维教授。南开大学出席会议的领导有南开大学校长侯自新教授、副校长逄锦聚教授。来自海内外的许多杰出的专家、学者参加了大会，有北京大学光华管理学院副院长张维迎教授，加拿大西蒙弗雷泽大学杰克.莱.克莱齐教授，德国波恩大学经济学实验室主任海克史密德博士，晓龙基金会创办人兼美国百人会理事曾宪章博士，中远散货运输有限公司副总经理吕佐汉先生，上海证券交易所副总经理方兴海，摩托罗拉全球资深副总裁时大鲲博士都参加了。还有来自美国、日本、德国、韩国，两岸三地学院的院长、专家。 [08:59]

[李维安] 国外大学组团参加这次会议的有，德国波恩大学、加拿大约克大学、西蒙弗雷泽大学、日本庆应大学、一桥大学、东本大学、札幌大学、英国萨瑞大学、新加坡国立大学。两岸三地的大学专家有香港中文大学、香港浸会大学、台湾辅仁大学、北京大学、中国人民大学、清华大学和国内的很多院校的院长。来自海外的机构主要有晓龙基金会、美国华人团体百人会，亚洲公司治理协会、美国高特兄弟律师事务所，中国欧盟小项目便捷基金办公室等。同时，中国社会科学院、国家国资委、内蒙古国资委、山东国资委、天津国资委的领导专家也参加了本次大会。 [09:05]

[李维安] 在这次会议的筹办过程中，我们得到了中央和地方新闻媒体的支持和关注。参加本次研讨会的媒体有新华社、中国新闻社、人民日报、光明日报、经济日报、中国教育报、中国青年报、中国教育电视台、中央人民广播电台、中央电视台经济新闻联播、中国证券、凤凰卫视、经济观察报、财经时报、证券日报、证券时报、第一财经日报等媒体，包括新华网、人民网、搜狐网、新浪网。本次研讨会得到了山东兖州矿业集团有限公司、中远散货运输有限公司等企业的大力支持。我再次代表大会组委会对与会的嘉宾、地区、媒体和与会的企业表示衷心的感谢。 [09:05]

[李维安] 再次代表大会组委会对与会的嘉宾、代表、媒体和企业表示衷心的感谢。我宣布第三届公司治理国际研讨会开幕。下面进行第一项：宣读发来贺信、贺电的单位。这次学术会议，政府领导人和各方面都给予了很大的支持和关注，全国人大常委会副委员长成思危教授、国家审计署审计长李金华教授、天津市市长戴相龙专门发来了贺信，我宣读一下。 [09:06]

[全国人大常委会副委员长成思危教授的贺信] 南开大学商学院值此第三届公司治理国际研讨会召开之际，向大会致以热烈的祝贺。中国经济改革已经进入到公司治理改革的攻坚阶段。最近《公司法》的修改，必将促进我国公司治理理论的进一步突破和创新。长期以来，南开大学公司治理研究中心对公司治理理论深入研究，推出了中国公司治理原则、中国公司治理评价指标体系等成果，为中国政府的决策提供了重要依据。相信本次研讨会能够为中国公司治理的发展提供更多的合理化建议。最后，预祝大会成功！全国人大常委会副委员长成思危 2005年11月7日 [09:07]

[国家审计署审计长南开大学公司治理研究中心名誉主任李金华教授的贺信] 在第三届公司治理国际研讨会召开之际，请允许我以个人的名义向大会表示热烈的祝贺。南开大学商学院和南开大学公司治理研究中心连续两次成功举办了公司治理研究大会，为中国公司治理的建设与完善做了大量有益的工作，成绩卓著，贡献突出，成为国内外很有影响的学术力量。在企业管理的学科建设方面，尤其是公司治理研究领域，发挥了重要的作用。我衷心祝愿南开大学商学院和南开大学公司治理研究中心再接再励，取得更多、更大的学术成果，为中国经济的发展做出更大的贡献。最后，预祝大会圆满成功。国家审计署审计长李金华 [09:09]

[天津市市长第三届公司治理国际研讨会顾问戴相龙先生的贺辞] 第三届公司治理国际研讨会召开之际，我代表天津市委、市政府，并以个人名义向大会表示热烈的祝贺，并向与会代表致以亲切的问候。国家将天津滨海新区的发展列入"十一五"规划，这是加快滨海新区发展建设的新机遇。我们要借助这个重要契机，完成好肩负的历史使命。南开大学是著名的综合性大学，我为你们能连续召开这样的国际会议感到高兴。我将全力的支持你们，不但是支持你们的研究，更重要的是支持你们的应用。我相信，你们这次会议的成果一定会在天津市今后的经济建设中发挥更大的作用。最后，我预祝大会圆满成功！戴相龙 2005年11月8日。 [09:10]

[李维安] 我们对以上嘉宾的贺电，包括其他没有宣读的贺电、贺信一并表示衷心的感谢。 [09:11]

[南开大学校长侯自新] 尊敬的泽尔滕教授、莫里斯教授，杨曹文梅女士，各位领导，各位嘉宾，女士们，先生们，在第三届公司治理国际研讨会隆重开幕之际，请允许我代表南开大学向与会的各位领导、各位嘉宾和远道而来的朋友们，表示热烈的欢迎和诚挚的问候。公司治理是中国企业改革和社会主义市场经济体制不断完善所面临的重要课题，也是国际学术界关注的热点问题之一。在经济全球化日益加速的背景下，为了推动相关领域的理论研究和实践，搭建中外学者相互交流和研讨的学术平台。 [09:17]

[侯自新] 南开大学分别于2001年11月、2003年11月，主办了两届公司治理国际学术研讨会，在国内外引起了热烈的反响。今天举行的第三届公司治理国际研讨会，再次得到来自美国、德国、英国、日本等地区，以及中国香港、台湾和大陆学者的热烈响应。300多名海内外的专家学者汇聚南开，共同围绕公司治理改革与评价：国际化挑战这样一个主题，开展深入的研讨和广泛的交流，这必将在思想和智慧的交锋中碰撞中激烈的火花。本次会议还得到国家自然基金委、管理科学部等部门的大力支持，美国百人会团还专门组团参会。在这里，我对参加本次研讨会的单位和朋友表示衷心的感谢。 [09:18]

[侯自新] 近年来，南开大学商学院在改革中求发展，在创新中求突破，取得了显著的成绩，已经成为我校最具活力和发展潜力的学院之一。在拥有工商管理一级学科博士学位授权点和企业管理国家级重点学科的基础上，2004年公司治理研究中心成功的入选全国高校人文社会科学重点研究基地，中国企业管理与制度创新基地也被列入教育部985工程二期哲学社会科学创新基地建设。在不久前，我校工商管理博士后流动站被评为全国同类学科唯一的优秀博士后流动站。特别是在公司治理研究领域，在李维安院长的带领下，深入实际调查，广泛开展学术合作与交流，形成了较强的研究团队，取得了一批标志性的成果，产生了广泛的影响。 [09:19]

[侯自新] 这些成绩的取得和进步，都包含着商学院广大师生的不懈努力，也是与国内外各界朋友们的支持和鼓励分不开的。在此，我代表南开大学对长期支持我校公司治理研究的各界朋友们表示深深的谢意。目前南开大学全校师生正在团结一致，务实求新，为建设国际知名高水平大学努力奋斗。在未来的发展中，希望继续得到各位专家和朋友们的大力支持和帮助。最后预祝本次国际学术研讨会取得圆满成功，谢谢大家。 [09:20]

[协办支持单位，自然科学基金委管理科学部张维] 公司治理第一届和第二届会议的召开是非常成功的。这次第三届公司治理国际研讨会对中国的学者和对国际的学者都是一件非常好的事情。大家可以在一起彼此交流经验，交流理论研究成果，进一步使公司治理得到很好的研究。在此，我要特别感谢南开大学，感谢你们主办了这次重要的会议，而且邀请我来发言。我预祝这次会议取得成功，预祝在座的各位能够从这次大会中受益。 [09:25]

[李维安] 感谢张教授的发言。开幕式上，我们还有一项活动，举行建立中国公司治理研究基金的工作。随着公司治理理论和实践的发展，公司治理逐渐成为理论和实务界关注的热点。在这样的背景下，南开大学公司治理研究中心和海内外理论界及实业界，正在筹划发起中国公司治理研究基金。本基金为南开大学教育基金会下面的子基金，主要是推动公司治理研究和实践的进步，引领中国公司治理领域科学研究和实践活动的发展，推动中国企业公司治理的国际化。 [09:26]

[李维安] 支持从事这方面理论研究和各项研究的基金招标项目，并且计划对公司治理领域取得重大学术成果和智力实验中表现突出的机构和个人进行评奖。计划进一步设立研究生和博士生奖励基金、奖学金，用于奖励中国国内著名高校中对公司治理研究有着突出兴趣和成就的年轻学子，并且资助公司治理案例研究等活动。筹备的初期就得到了不少企业和个人的支持，纷纷表达捐款意向，在此我们一并表示感谢。下面举行一个捐助仪式，中远散货运输有限公司向基金会捐赠二百万元整。再次对中远散货集团对公司治理研究的支持表示衷心的感谢。
[09:27]

[李维安] 下面我宣布开幕式告一段落，转入主题演讲，由南开大学副校长逄锦聚教授担任主持人，首先请两位诺贝尔经济学奖获得者进行演讲。 [09:29]

[南开大学副校长逄锦聚] 下面请泽尔滕教授进行演讲，他演讲的题目是《公司治理的探索性实验研究》。 [09:49]

[诺贝尔经济学奖得主泽尔滕] 我先给大家讲非常浅显的一个介绍，讲一些概念性的东西。我先讲我的理论，在28年德国有一个学者就开始搞关于博弈论的研究。它是基于经济学的博弈的这么一种游戏，是一个鼻祖了。理论的框架是在搞经济实践的过程中不用想别的，就去做，实际有赌博的行为在里面。也就是说，不管什么，都尽可能去做的想法，充分体现两个方面，一种是合作性，一种是非合作性的。不管是在人类还是在动物界都是存在的，这是博弈论的基石。我们知道，不管是人类还是动物界都存在着博弈的现象。 [09:52]

[泽尔滕] 现在我给大家讲讲，人们感觉到不太明白的一些地方。我要澄清一点，我们讲所谓的博弈理论，不单纯是像我们想象的赌博，不是说到轮盘赌博。赌博长远讲要有赢的意思，博弈论不是这个概念。有人考虑是不是能够通过博弈理论变得非常富有，并不是这样。你想在股票市场能挣多少钱，不是这么一回事。但是博弈理论不是为了让股票投机赚钱。第三，博弈理论也不会让你们真正下国际象棋或者打扑克的时候赢，不是这个意思。博弈理论是让大家对发展战略、逻辑的内在联系有一个深刻的认识，并不是获得经济上的实际利益。 [09:53]

[泽尔滕] 那么到底博弈理论是干什么的？我提到它可以探讨逻辑的内在联系，可以用于社会科学、经济学、政治学、经济学、还有生物发展理论等，都是博弈理论可以应用的范畴。还有一些具体实践的应用，比如机械设计、成本、会计等也可以应用到具体的实践。这种理论的框架是不是就一定意味着这是一个最好的理论，不一定。我举一个例子，（幻灯片）。通过数据分析，从总量来说，任何一个公司要想达到一种平衡，它的平衡并不意味着它能够获得利润最高的水平。 [09:55]

[泽尔滕] 可能会出现这样的情况，有一些人挣得钱比其他人多，挣钱多的人并不意味着他自己的总体收益就多，也并不意味着他就没有犯错误。所谓三个公司的合作原则，并不是以它最后的绝对产出作为指标，大家合作不一定是使每个人的利润达到最大化。我再举另外一个例子，关于市场相互作用的问题。比如有两个卖家，他们可以选高、中、低价，假如他们的总利润都是10，这个10应该是一分为二的。如果都采用高价，每个人的利润都是5。采用不同价格策略的时候，两个人所获得的利润是不一样的。 [09:56]

[泽尔滕] 如果有一个人出价非常低，他把利润都自己挣了。我们刚才讲如果把价格定到一定的程度，其中一个公司可以把所有的量都拿下来。如果有一个人要把价格定到8，另外一个人定2，定8的价格肯定没有人去买他的东西。价格定到2的人肯定能够提供更多的东西，他能够获得更多的量。如果把价格定到8肯定什么都得不到。但不管两方出价的水平怎么样，可以在市场上达到均衡，也就是说可以在不同水平上实现均衡。 [09:57]

[泽尔滕] 在50年代，有一位学者用数学模型搞了一个理论，如果搞一次性的博弈，我们就可以得出一个最终的结果。他自己进行了两个轮的实验，这一轮实验让人们作出各种各样的选择。在他的博弈理论中，我们看到第一轮和第二轮的情况都是不一样的。也就是说在第一轮的实验中，双方都选择高价格；第二轮的时候，一人选高价，一人选低价。我们看到，如果大家都选择低价位又出现另外一种情况。所以就会出现利差的情况。如果我们都选择中等价格是什么情况，选择高价格是什么情况。 [10:01]

[泽尔滕] 在两个案例中，我们得出这样一个结论，在不同的实验中，都是可以在不同的水平上达到均衡。假如都用这种比较高的价格，最后双方都会看到产生的影响。但是不管在哪一个阶段的实验，是以合作性的博弈，还是非合作性的博弈，都可以在实验中达成双方理论框架上的平衡或者均衡。再做若干次这样的实验，我们同样能够看到均衡的现象。我现在讲讲机制问题。94年美国进行了通讯频率的拍卖事件。我们知道无线电的频率是非常重要的资源。在94年之前，有很多年不管是无线电频率还是各种各样的频率，用了一种所谓的“祖父原则”。 [10:02]

[泽尔滕] 大家彼此分配频率，老人说了算，祖父分配资源他说了算，当时是这样的情况。大家都可以申请，如果批准你们就可以获得频率，公司被告之你们到这来申请无线电的频率吧，不管是用于广播还是干什么。然后进行了一些变革，政府不能再分配，可以把频率进行出售。真正要出售很难，怎么样出售？我们把频率一块一块、一段一段进行销售，或者可以用一篮子的办法销售。因此进行了拍卖的方式，由美国电讯委员会主管这项工作。 [10:03]

[泽尔滕] 首先他们把频率分配给传呼机服务商，它的使用面更广，可以用在医院里等等。在不同地区频率的拍卖也不一样，如果一个公司想要购买频率，不能是购买某一段的频率或者某一地区的频率，它应该是作为一篮子的计划出售给一个公司，这样管理起来更容易。这实际是一个动态的拍卖过程。任何一个公司都可以到美国电讯委员会申请频段，但是申请以后，要参与拍卖。哪个人出价最高，就可以卖给谁，而且每个频段频率的高低也不一样，只有按照投标的标准进行。 [10:04]

[泽尔滕] 因此不会像过去那样，你在申请频率的时候要等很长的时间，付多少费用也不知道。有专家认为，拍卖这一过程不过挣5千500万美元的收入，后来达到6个多亿的收入，电讯委员会的收入很多很多。因为频率资源毕竟是有限的。我们自己的实验室给各个公司提供有关咨询的工作，在拍卖方面也提供了很多的咨询。如果一个公司要参与拍卖或者组织这个拍卖，博弈理论就不够了，我们还要进行一些具体的实验。 [10:05]

[泽尔滕] 人们的行为是不可预测的，人们今天的行为举止是一样的，明天就不一样了，不能完全参照历史行为举止的规律来做判断，所以我们还要做各种各样的实验。博弈理论只是把一些框架、一些基础搞出来，但是这个基础、这个框架并不足以使我们在实际的操作中有一些具体的意义。所以做经济运行决定的时候，一定要在做完实验室的实验之后，才能做某一种决定。我们的实验室试图找到一种非常好的办法，如果找到好的办法，可能对我们博弈理论的研究做出非常大的贡献。谢谢大家。 [10:06]

[逄锦聚] 下面请诺贝尔经济学奖获得者詹姆斯.莫里斯教授演讲，题目是《公司治理和高管人员的报酬》。 [10:07]

[美国百人会理事曾宪章] 目前张教授担任北京光华管理学院副院长，也担任北京大学网络经济研究中心主任、北京大学工商管理研究所所长。他在1994年获得牛津大学的经济学博士，他的老师就是刚刚演讲的诺贝尔经济学奖詹姆斯.莫里斯教授，他在国内得过自然基金会颁发的杰出青年基金，当选2002年中国经济年度人物，让我们以热烈的掌声欢迎张教授演讲。 [11:25]

[曾宪章] 张教授对产权公司治理以及独立董事或者股权的分置，讲得非常的精辟。接下来我们邀请加拿大的西蒙弗雷泽大学杰克.落.克莱齐教授演讲，他演讲的题目是行为经济研究与公司治理。 [11:47]

[曾宪章] 接下来邀请来自日本的平田光弘教授，他演讲的题目是社会可信公司的培养和高管角色。平田光弘教授是日本一桥大学的资深教授。 [12:05]

[曾宪章] 李院长毕业于日本一桥大学，获得经济学博士，日本庆应大学管理博士，目前担任南开大学商学院院长，MBA中心主任，公司治理中心主任，他也是国内第一批长江学者教授，同时获得了国内最著名的孙冶方经济著作奖。 [12:06]

[新华网现场报道] 第三届公司治理国际研讨会直播到此结束，谢谢关注。 [12:38]

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