导 语Introduction
今年举牌事件已超过50起
举牌密集期大多发生在股价急速下跌或长期低迷中，今年以来，大盘经历年初大跌，股价长期在2900点低位徘徊，市场整体估值水平下跌，举牌成本相对更低，推动新一轮举牌潮的到来。统计发现，今年两市共出现举牌事件超过50起，涉及30余家上市公司。[点击详细]
私募资本成举牌新主角
除了险资的资本力量仍然雄厚外，私募资本成为今年举牌主力。统计显示，今年以来，约19%的举牌方来自广州创势翔、深圳长城汇理等私募资本，有阳光私募“黑马”之称的创势翔在今年连续举牌了通达动力和*欣泰，其中，创势翔持股比例超过10%的*欣泰由于欺诈发行被启动强制退市程序。[点击详细]
章程嵌入“金色降落伞”条款
为防止家门突现不速之客，一些上市公司通过修改公司章程引入“金色降落伞”计划、“驱鲨剂”条款，意在提高收购方改选董事会控制公司的成本，从而对其收购形成一定的阻碍作用。例如7月雅化集团公布了修改后的公司章程，其中多达10处的修订，处处针对恶意收购，以此筑起了看起来密不透风的反收购高墙。[点击详细]
祭出“驱鲨”条款反收购
除了“金色降落伞”策略，上市公司同时还引用“驱鲨剂”策略，试图通过提高董事提名门槛、降低收购人持股变动触发披露义务的法定最低比例等，增加收购者获得公司控制权的难度。例如近期备受市场瞩目的廊坊发展，前脚刚得知恒大地产二度举牌，其控股股东后脚就提出修改公司章程，针对董事会换届提出的新规可谓严苛。[点击详细]
如何界定“恶意收购”？
有业内人士对“恶意收购”的定义持有不同的看法。其称，恶意收购并非法律概念，证监会层面似乎也并未定义恶意收购，只要收购行为合法合规，都不存在恶意收购或善意收购。所以，不能因为上市公司实控人或管理团队不欢迎新晋资本，就将对方的增持视为恶意收购。[点击详细]
投服中心呼吁小股东投票反对
投服中心认为，反收购必须在法律允许的范围内，采取的也应是合法正当的手段。如果公司章程的修订获得通过，将使现有的法律形同虚设，《证券法》规定的信息披露制度，《公司法》规定的公司治理制度将无法执行，市场化收购将不复存在，资本市场秩序将受到破坏，上市公司的利益和广大中小投资者合法权益必将受损。[点击详细]
