VOL1061
呼之欲出!下任美联储主席之位将花落谁家?
编辑的话 Introduction
美国总统特朗普10月23日表示，他已“非常接近”就下届美国联邦储备委员会主席人选作出决定。从目前美国媒体和专家分析来看，美联储理事杰罗姆·鲍威尔和斯坦福大学教授约翰·泰勒搭档担任下届美联储“一、二把手”的猜想正受到热议。而现任主席耶伦也存在连任可能。由于这个任命会对美国资本市场、货币政策以及经济走势产生深远影响，因此市场和学界都在翘首以待主席之位花落谁家。
前景不明 新主席面临重重挑战！
挑战一：持续低迷的通胀率
在耶伦的领导下，美联储已经稳步走上货币政策正常化轨道。耶伦已经为后任美联储主席设立好较为清晰的政策路径：继续加息，并缩减资产负债表。未来的美联储主席是否会沿着耶伦设定的政策路径前进尚不清楚，但是他们将面临同样的挑战——持续低迷的通胀率。自2012年以来，美联储的主要货币政策目标之一——通胀率，一直低于美联储2%的目标。未来美联储主席对通胀率前景的判断将在很大程度上影响美联储未来加息以及缩表的节奏。[点击详细]
挑战二：美联储是否有足够的政策工具应对新一轮危机
由于美国劳动生产率和通胀持续低迷，美国长期中性利率水平已经有所下降。根据美联储官员9月份的预测，美国长期中性利率水平仅为2.8%。这意味着，在遭遇新的危机时，美联储的降息空间将大幅降低。耶伦在近期的美联储新闻发布会上表示，由于长期中性利率下降压缩了降息空间，因此量化宽松和前瞻指引仍有可能成为未来应对危机的货币政策工具之一。不过她也强调，使用何种政策工具来应对危机将取决于未来的美联储领导人。高盛高级战略师艾莉森·内森表示，如果美联储的人事变动影响到投资者对通胀走势、美联储加息以及缩表节奏的判断，这将有可能对市场带来冲击。[点击详细]
责任编辑： 宋家慧
