最值得关注的是，如果美国经济继续复苏，美联储宣布停止QE4，投机资本推波助澜，可能出现美元大幅升值与日元大幅贬值并发现象，进而引发新兴市场金融危机，一如1997年亚洲金融危机再现。这样，日本央行之豪赌成了损人不利己之举。

　　日本居民股票投资仅占家庭金融资产的5.8%（美国为33%），财富效应不大；日元“套利交易”有利，将诱使投资者贷款投资海外高收益市场，而不是国内市场，货币量化宽松作用弱化。（作者为中国农业银行高级经济师 孙伯银）

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责任编辑： 林杉